2016基金業(yè)協(xié)會落實私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運作新規(guī)
針對中國證監(jiān)會發(fā)布的《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運作管理暫行規(guī)定》(證監(jiān)會公告﹝2016﹞13號,以下簡稱《暫行規(guī)定》)規(guī)定),中國基金業(yè)協(xié)會今日發(fā)布了落實《暫行規(guī)定》的相關(guān)事項。
一是證券期貨經(jīng)營機構(gòu)開展私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守《暫行規(guī)定》的要求,依法合規(guī)設(shè)立、運作資產(chǎn)管理計劃,并按照中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(以下簡稱“基金業(yè)協(xié)會”)要求,辦理資產(chǎn)管理計劃備案手續(xù),報送監(jiān)測信息。私募證券投資基金管理人參照執(zhí)行《暫行規(guī)定》。
二是證券期貨經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立和有效執(zhí)行第三方機構(gòu)遴選機制、風(fēng)險管控機制以及利益沖突防范機制,選聘符合《暫行規(guī)定》規(guī)定條件的第三方機構(gòu)提供投資建議服務(wù),簽訂委托協(xié)議,并在資產(chǎn)管理合同及其他材料中進行充分披露。證券期貨經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在辦理資產(chǎn)管理計劃備案手續(xù)時,提交相關(guān)委托協(xié)議、第三方機構(gòu)資質(zhì)證明文件。
三是基金業(yè)協(xié)會將按規(guī)定做好資產(chǎn)管理計劃備案管理和風(fēng)險監(jiān)測等日常工作,對發(fā)現(xiàn)違反《暫行規(guī)定》要求的,基金業(yè)協(xié)會將及時報告中國證監(jiān)會及其相關(guān)派出機構(gòu)。
四是《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)落實資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)“八條底線”禁止行為細(xì)則(2015年3月版)》自《暫行規(guī)定》實施之日起廢止。
證監(jiān)會升級證券期貨經(jīng)營私募資管業(yè)務(wù)規(guī)則
據(jù)證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸介紹，針對資金池“滾動發(fā)行、集合運作、期限錯配、分離定價”的特征，《暫行規(guī)定》在原有表述的'基礎(chǔ)上作了進一步細(xì)化，增加了“資產(chǎn)管理計劃未實際投資或者投資于非標(biāo)資產(chǎn)，僅以后期投資者資金兌付前期投資者本金和收益”、“資產(chǎn)管理計劃所投資產(chǎn)發(fā)生不能按時收回投資本金和收益情形的，資產(chǎn)管理計劃通過開放參與退出或滾動發(fā)行等方式由后期投資者承擔(dān)此類風(fēng)險”等禁止行為，重點防范類似“龐氏騙局”的資金池產(chǎn)品。此外，《暫行規(guī)定》明確，證券期貨經(jīng)營機構(gòu)除不得開展具有“資金池”性質(zhì)的私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)外，也不得參與具有“資金池”性質(zhì)的私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，即投資其他機構(gòu)管理的、具有“資金池”性質(zhì)的資管產(chǎn)品。
《暫定規(guī)定》明確嚴(yán)控結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品杠桿風(fēng)險，限定結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品杠桿，股票類和混合類不得超過1倍，固定收益類和其他類杠桿率限定為3倍和2倍，此外，區(qū)分結(jié)構(gòu)化和非結(jié)構(gòu)性化資管產(chǎn)品，對投資端杠桿率限定為140%和200%。另外，《暫行規(guī)定》明確，資產(chǎn)管理人不得委托個人或不符合條件的第三方機構(gòu)為其提供投資建議，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不得從事違法證券期貨業(yè)務(wù)活動或者為違法證券期貨業(yè)務(wù)活動提供交易便利。
《暫行規(guī)定》的主要思路是在正本清源、強化約束的前提下，重點加強對違規(guī)宣傳推介和銷售行為、結(jié)構(gòu)化資管產(chǎn)品、違法從事證券期貨業(yè)務(wù)活動、委托第三方機構(gòu)提供投資建議、開展或參與“資金池”業(yè)務(wù)、實施過度激勵等的規(guī)范。《暫行規(guī)定》適用于證券期貨經(jīng)營機構(gòu)通過資產(chǎn)管理計劃形式開展的私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，與此同時，為統(tǒng)一私募資管業(yè)務(wù)規(guī)范、避免監(jiān)管套利，私募證券投資基金管理人參照執(zhí)行。為做好新舊規(guī)則銜接，《暫行規(guī)定》明確對結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等依照“新老劃斷”原則進行過渡安排，相關(guān)存續(xù)產(chǎn)品在合同到期前不得提高杠桿倍數(shù)、不得新增優(yōu)先級份額凈申購規(guī)模，到期后予以清盤，不得續(xù)期。
鄧舸表示，《暫定規(guī)定》從底線監(jiān)管的角度規(guī)定了“降杠桿、控風(fēng)險”以及合規(guī)發(fā)展的基本要求，是證監(jiān)會切實保護投資者合法權(quán)益，嚴(yán)格督促落實資產(chǎn)管理人受托責(zé)任要求的重要抓手。
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