私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法2015修訂版

　　一、《辦法》制定的背景

　　新修訂的《證券投資基金法》首次將非公開募集證券投資基金納入調(diào)整范圍，根據(jù)法律授權(quán)，我會應(yīng)當就非公開募集證券投資基金即私募證券基金制定相應(yīng)的管理辦法。2013年6月，中央編辦發(fā)布通知，明確將包括創(chuàng)業(yè)投資基金在內(nèi)的私募股權(quán)基金的管理職責賦予我會，我會負責組織擬訂監(jiān)管政策、標準和規(guī)范等。據(jù)此，我會在反復(fù)調(diào)研論證基礎(chǔ)上，草擬形成了《私募投資基金管理暫行條例(草案)》(以下簡稱“《條例》”)，并在征求國務(wù)院有關(guān)部門意見后于今年年初上報國務(wù)院。目前，國務(wù)院法制辦正在積極辦理過程中。

　　2014年5月發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》(國發(fā)[2014]17號)(以下簡稱“新國九條”)中明確提出發(fā)展私募投資基金，并要求按照功能監(jiān)管、適度監(jiān)管的原則，完善股權(quán)投資基金、私募資產(chǎn)管理計劃、私募集合理財產(chǎn)品、集合資金信托計劃等各類私募投資基金產(chǎn)品的監(jiān)管標準�？紤]到《條例》出臺還有個過程，為適應(yīng)私募證券基金和私募股權(quán)基金監(jiān)管需要，促進各類私募基金健康規(guī)范發(fā)展，落實新國九條的要求，我們研究起草了《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法(征求意見稿)》(以下簡稱“《辦法》”)，擬以證監(jiān)會部門規(guī)章形式發(fā)布實施。

　　二、《辦法》主要內(nèi)容

　　《辦法》共四十一條，分為總則、登記備案、合格投資者、資金募集、投資運作、行業(yè)自律、監(jiān)督管理、關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資基金的特別規(guī)定、法律責任及附則十章。

　　(一)關(guān)于調(diào)整范圍

　　根據(jù)《證券投資基金法》、新國九條和中央編辦通知的規(guī)定，結(jié)合我會監(jiān)管職能，《辦法》將私募證券基金和私募股權(quán)基金，以及市場上以期貨、期權(quán)、藝術(shù)品、紅酒等為投資對象的其他種類私募基金均納入調(diào)整范圍，將私募基金的投資范圍明確為“包括買賣股票、股權(quán)、債券、期貨、期權(quán)、基金份額及投資合同約定的其他投資標的”。

　　鑒于除契約型私募基金外，很多以公司、合伙企業(yè)形式運作的機構(gòu)從事類似私募基金的業(yè)務(wù)，《辦法》還明確“非公開募集資金，以進行投資活動為目的設(shè)立的公司或者合伙企業(yè)，資產(chǎn)由基金管理人或者普通合伙人管理的，其投資活動適用本辦法”(第二條)。

　　為落實《證券投資基金法》確立的統(tǒng)一功能監(jiān)管原則，以及新國九條關(guān)于按照功能監(jiān)管原則完善各類私募投資基金監(jiān)管標準的要求，《辦法》還明確：“證券公司、基金管理公司、期貨公司及其子公司從事私募基金業(yè)務(wù)適用本辦法。”

　　(二)關(guān)于登記備案

　　在基金管理人登記環(huán)節(jié)，《辦法》要求各類私募基金管理人均應(yīng)當向基金業(yè)協(xié)會申請登記，并根據(jù)基金業(yè)協(xié)會相關(guān)規(guī)定報送基本信息，基金業(yè)協(xié)會在申請材料齊備后以網(wǎng)站公告形式辦結(jié)登記手續(xù)(第七條)。

　　在基金備案環(huán)節(jié)，考慮到私募證券基金、私募股權(quán)基金和創(chuàng)業(yè)投資基金等在投資對象、運作方式等方面的差異，《辦法》要求基金管理人應(yīng)當根據(jù)私募基金的主要投資方向注明基金類別;采取委托管理方式的，應(yīng)當報送委托管理協(xié)議。委托托管機構(gòu)托管基金資產(chǎn)的，還應(yīng)當報送委托托管協(xié)議(第八條)。

　　為防止機構(gòu)利用登記備案信息進行增信，《辦法》規(guī)定基金業(yè)協(xié)會公告的登記備案信息，不構(gòu)成對私募基金管理人投資能力、持續(xù)合規(guī)情況的認可;不作為對基金資產(chǎn)安全的保證(第九條)。

　　為便于社會公眾及時獲悉喪失主體資格的基金管理人的信息，《辦法》要求私募基金管理人依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn)的，限期向基金業(yè)協(xié)會報告，基金業(yè)協(xié)會應(yīng)當及時注銷基金管理人登記并予以公告(第十條)。

　　(三)合格投資者

　　《辦法》明確私募基金應(yīng)當向合格投資者募集，且單只私募基金的投資者人數(shù)累計不得超過法律規(guī)定的特定數(shù)量(第十一條)。

　　《辦法》參考境外合格投資者標準，結(jié)合我國的實際情況，規(guī)定合格投資者是指具備相應(yīng)風險識別能力和風險承擔能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關(guān)標準的單位和個人：(1)凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位;(2)個人金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元(第十二條)。此標準比目前市場上的資金信托計劃、證券公司資產(chǎn)管理計劃、基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理計劃的投資者標準要高，但在最低投資金額方面比2011年發(fā)布的《關(guān)于促進股權(quán)投資企業(yè)規(guī)范發(fā)展的通知》等配套文件中規(guī)定的投資者對單只股權(quán)投資基金1000萬元的最低認購金額明顯要低。

　　擬定上述標準的主要考慮是：合格投資者標準過低容易將不具備風險識別能力和承擔能力的公眾投資者卷入其中，進而引發(fā)非法集資。由于采取了資產(chǎn)規(guī)�；蚴杖胨�平和對單只基金最低認購額的雙重標準，相比僅從對單只基金最低認購額來把握合格投資者標準更加全面，因此，對單只基金最低認購額的標準沒有簡單參照以前發(fā)展改革委的過高標準。對于個人投資者，《辦法》分別從金融資產(chǎn)規(guī)模和收入水平兩個維度進行規(guī)定，也為今后具有穩(wěn)定高收入的群體參與私募基金留有空間。

　　此外，考慮到一些機構(gòu)投資者和管理人的內(nèi)部關(guān)系人等具備專業(yè)能力，并能夠識別和承擔風險，《辦法》參考國內(nèi)資產(chǎn)管理行業(yè)的現(xiàn)有規(guī)定和境外經(jīng)驗，將四類投資者視為合格投資者：一是社�；�金、企業(yè)年金、慈善基金;二是依法設(shè)立并受國務(wù)院金融監(jiān)督管理機構(gòu)監(jiān)管的投資計劃;三是投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業(yè)人員;四是中國證監(jiān)會認定的其他投資者(第十三條)。

　　(四)關(guān)于資金募集

　　《辦法》就資金募集作了以下規(guī)定：一是不得向合格投資者之外的單位和個人募集資金，不得通過公眾傳播媒體、報告會、短信、微信、散發(fā)傳單和張貼布告等方式向不特定對象宣傳推介;二是不得向投資人承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益;三是做好投資者適當性管理，通過問卷調(diào)查方式，對投資者的風險識別能力和風險承擔能力進行評估，并對基金進行風險評級，向合格投資者說明;四是對投資者提出要求，要求如實填寫風險調(diào)查問卷，如實承諾資產(chǎn)或者收入情況，提供虛假信息的，要承擔相應(yīng)責任;五是投資者確保委托資金來源合法，不得匯集他人資金投資私募基金(第十四至十九條)。

　　(五)關(guān)于投資運作

　　《辦法》要求私募證券基金管理人募集資金，應(yīng)當簽訂基金合同、公司章程或者合伙協(xié)議。基金合同應(yīng)當符合《證券投資基金法》規(guī)定的必備內(nèi)容;對于其他種類私募基金，基金合同也應(yīng)當參照《證券投資基金法》的相關(guān)規(guī)定，明確約定各方當事人的權(quán)利、義務(wù)和相關(guān)事宜(第二十條)。

　　在基金托管方面，《辦法》根據(jù)私募基金的特點和《證券投資基金法》，未強制要求私募基金進行托管安排。但為保障基金財產(chǎn)安全，要求除基金合同另有約定外，私募基金財產(chǎn)應(yīng)當由基金托管人進行托管;不進行托管的，應(yīng)當在基金合同中明確保障私募基金財產(chǎn)安全的制度措施和糾紛解決機制(第二十一條)。

　　在投資環(huán)節(jié)，為有效防范利益沖突，《辦法》規(guī)定私募基金管理人應(yīng)當在不同基金之間建立相互獨立的投資決策流程和防火墻制度(第二十二條)。

　　為切實保護投資者權(quán)益，《辦法》對私募基金管理人、托管人、銷售機構(gòu)及其他私募服務(wù)機構(gòu)及其從業(yè)人員從事私募基金業(yè)務(wù)提出了相應(yīng)的規(guī)范性要求，列舉了禁止從事的行為(第二十三條)。

　　在信息披露方面，《辦法》要求如實披露基金投資、資產(chǎn)負債、投資收益分配、基金承擔的費用和業(yè)績報酬、可能存在的利益沖突情況以及可能影響投資者合法權(quán)益的其他重大信息，不得隱瞞或者提供虛假信息，并規(guī)定信息披露規(guī)則由基金業(yè)協(xié)會另行制定(第二十四條)。

　　在信息報送方面，《辦法》要求私募基金管理人根據(jù)基金業(yè)協(xié)會規(guī)定，及時填報和定期更新相關(guān)信息�？紤]到對沖基金和并購基金往往會運用杠桿，有可能引發(fā)系統(tǒng)性金融風險，要求私募基金還應(yīng)當報告杠桿運用情況。發(fā)生重大事項的，應(yīng)當在10個工作日內(nèi)向基金業(yè)協(xié)會報告，并應(yīng)當在規(guī)定時間內(nèi)向基金業(yè)協(xié)會報送年度財務(wù)報告和所管理私募基金年度投資運作基本情況(第二十五條)。

　　此外，還對重要資料的保存作了規(guī)定(第二十六條)。

　　(六)關(guān)于行業(yè)自律

　　為加快建立行業(yè)自律機制，《辦法》就行業(yè)自律作出了一系列規(guī)定：一是規(guī)定基金業(yè)協(xié)會應(yīng)當建立登記備案信息系統(tǒng)。鑒于私募基金信息相對敏感，《辦法》要求基金業(yè)協(xié)會對基金管理人及其管理的基金信息予以嚴格保密(第二十七條)。二是建立與證監(jiān)會及派出機構(gòu)和其他相關(guān)機構(gòu)的信息共享機制(第二十八條)。三是規(guī)定了基金業(yè)協(xié)會在制定規(guī)則、執(zhí)業(yè)檢查和紀律處分方面的職權(quán)(第二十九條)。四是建立投訴處理機制，進行糾紛調(diào)解(第三十條)。

　　(七)關(guān)于監(jiān)督管理

　　在監(jiān)督檢查方面，《辦法》規(guī)定證監(jiān)會及派出機構(gòu)對相關(guān)機構(gòu)開展私募基金業(yè)務(wù)情況，進行統(tǒng)計監(jiān)測和檢查，并有權(quán)依法采取措施(第三十一條)。

　　在誠信管理方面，《辦法》規(guī)定證監(jiān)會將私募基金管理人及其從業(yè)人員誠信信息記入證券期貨市場誠信檔案數(shù)據(jù)庫;根據(jù)私募基金管理人的信用狀況，實施差異化分類監(jiān)管(第三十二條)。

　　在行政監(jiān)管措施方面，《辦法》規(guī)定證監(jiān)會及派出機構(gòu)可以對違法違規(guī)的私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金銷售機構(gòu)及其他私募服務(wù)機構(gòu)及其從業(yè)人員采取責令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、公開譴責等行政監(jiān)管措施(第三十三條)。

　　(八)關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資基金的特別規(guī)定

　　創(chuàng)業(yè)投資基金是股權(quán)投資基金的一個特別種類，由于其主要投資小微企業(yè)，屬于市場失靈的領(lǐng)域，世界各國均通過特別立法，一方面明確財稅扶持政策，另一方面對其投資領(lǐng)域進行監(jiān)管引導(dǎo)，以確保政策目標實現(xiàn)。例如，2010年美國在將私募基金納入統(tǒng)一立法監(jiān)管后，2011年又發(fā)布規(guī)則，對創(chuàng)業(yè)投資基金實行差異化監(jiān)管。2011年歐盟發(fā)布《另類投資基金管理人指令》，2013年4月又專門發(fā)布《創(chuàng)業(yè)投資基金管理規(guī)則》。

　　借鑒國際經(jīng)驗，《辦法》為創(chuàng)業(yè)投資基金專章作了特別規(guī)定：一是參照國際通行定義和2005年十部委聯(lián)合發(fā)布的《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》，對創(chuàng)業(yè)投資基金作了界定;二是規(guī)定鼓勵和引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資基金投資創(chuàng)業(yè)早期的小微企業(yè)，并從銜接已經(jīng)建立的創(chuàng)業(yè)投資政策扶持機制考慮，規(guī)定享受國家財政稅收扶持政策的創(chuàng)業(yè)投資基金，其投資范圍應(yīng)符合國家相關(guān)規(guī)定;三是明確基金業(yè)協(xié)會對創(chuàng)業(yè)投資基金實行差異化行業(yè)自律和會員服務(wù);四是明確證監(jiān)會對創(chuàng)業(yè)投資基金在投資方向檢查等環(huán)節(jié)采取區(qū)別于其他私募基金的差異化監(jiān)督管理，而且規(guī)定在賬戶開立、發(fā)行交易和投資退出等方面，為創(chuàng)業(yè)投資基金提供便利服務(wù)(第三十四至三十七條)。

　　對除創(chuàng)業(yè)投資基金外的其他股權(quán)基金，因其已屬于市場充分有效的領(lǐng)域，故國際通行做法是完全交由市場進行調(diào)節(jié)，政府對其實施必要法律監(jiān)管的目的主要是防范非法集資、利益輸送和因過度運用杠桿而導(dǎo)致系統(tǒng)性金融風險。雖然除創(chuàng)業(yè)投資基金外的其他私募股權(quán)基金與私募證券基金相比，在投資運作和風險控制機制上有差異，但這些差異都是市場自發(fā)形成的結(jié)果，政府不宜人為干預(yù)。所以，世界各國在為私募基金立法時，均不區(qū)分私募證券基金和私募股權(quán)基金。

　　考慮到《辦法》作為部門規(guī)章，無法規(guī)定促進私募股權(quán)基金發(fā)展政策措施以及創(chuàng)業(yè)投資基金稅收優(yōu)惠政策等涉及其他部門職責的相關(guān)內(nèi)容，因此，證監(jiān)會擬另行與相關(guān)部門溝通，推動促進私募基金健康發(fā)展的政策措施早日出臺。

　　(九)關(guān)于法律責任

　　考慮到《辦法》的調(diào)整范圍涵蓋各類私募基金，《辦法》根據(jù)各類私募基金的一般特點，在部門規(guī)章權(quán)限內(nèi)，明確了相應(yīng)處罰。對違反《辦法》規(guī)定，情節(jié)嚴重的，我會可以對有關(guān)責任人員采取市場禁入措施(第三十八條至三十九條)。對于私募證券基金，鑒于《證券投資基金法》已規(guī)定了相關(guān)罰則，《辦法》特別明確：私募證券基金管理人及其從業(yè)人員違反《證券投資基金法》有關(guān)規(guī)定的，按照《證券投資基金法》的有關(guān)規(guī)定進行處罰(第四十條)。

　　三、關(guān)于《辦法》的實施

　　根據(jù)“法不溯及既往”的原則，對《辦法》實施前的私募基金，其投資運作依照原有基金合同執(zhí)行;《辦法》實施后的私募基金，其投資運作應(yīng)當依照《辦法》規(guī)定執(zhí)行。

　　以下是私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法全文：

　　第一章　總　則

　　第一條　為了規(guī)范私募投資基金活動，保護投資者及相關(guān)當事人的合法權(quán)益，促進私募投資基金行業(yè)健康發(fā)展，根據(jù)《證券投資基金法》、《國務(wù)院關(guān)于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》，制定本辦法。

　　第二條　本辦法所稱私募投資基金(以下簡稱私募基金)，是指在中華人民共和國境內(nèi)，以非公開方式向投資者募集資金設(shè)立的投資基金。

　　私募基金財產(chǎn)的投資包括買賣股票、股權(quán)、債券、期貨、期權(quán)、基金份額及投資合同約定的其他投資標的。

　　非公開募集資金，以進行投資活動為目的設(shè)立的公司或者合伙企業(yè)，資產(chǎn)由基金管理人或者普通合伙人管理的，其登記備案、資金募集和投資運作適用本辦法。

　　證券公司、基金管理公司、期貨公司及其子公司從事私募基金業(yè)務(wù)適用本辦法，其他法律法規(guī)和中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱中國證監(jiān)會)有關(guān)規(guī)定對上述機構(gòu)從事私募基金業(yè)務(wù)另有規(guī)定的，適用其規(guī)定。

　　第三條　從事私募基金業(yè)務(wù)，應(yīng)當遵循自愿、公平、誠實信用原則，維護投資者合法權(quán)益，不得損害國家利益和社會公共利益。

　　第四條　私募基金管理人和從事私募基金托管業(yè)務(wù)的機構(gòu)(以下簡稱私募基金托管人)管理、運用私募基金財產(chǎn)，從事私募基金銷售業(yè)務(wù)的機構(gòu)(以下簡稱私募基金銷售機構(gòu))及其他私募服務(wù)機構(gòu)從事私募基金服務(wù)活動，應(yīng)當恪盡職守，履行誠實信用、謹慎勤勉的義務(wù)。

　　私募基金從業(yè)人員應(yīng)當遵守法律、行政法規(guī)，恪守職業(yè)道德和行為規(guī)范。

　　第五條　中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)依照《證券投資基金法》、本辦法和中國證監(jiān)會的其他有關(guān)規(guī)定，對私募基金業(yè)務(wù)活動實施監(jiān)督管理。

　　設(shè)立私募基金管理機構(gòu)和發(fā)行私募基金不設(shè)行政審批，允許各類發(fā)行主體在依法合規(guī)的基礎(chǔ)上，向累計不超過法律規(guī)定數(shù)量的投資者發(fā)行私募基金。建立健全私募基金發(fā)行監(jiān)管制度，切實強化事中事后監(jiān)管，依法嚴厲打擊以私募基金為名的各類非法集資活動。

　　建立促進經(jīng)營機構(gòu)規(guī)范開展私募基金業(yè)務(wù)的風險控制和自律管理制度，以及各類私募基金的統(tǒng)一監(jiān)測系統(tǒng)。

　　第六條　中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(以下簡稱基金業(yè)協(xié)會)依照《證券投資基金法》、本辦法、中國證監(jiān)會其他有關(guān)規(guī)定和基金業(yè)協(xié)會自律規(guī)則，對私募基金業(yè)開展行業(yè)自律，協(xié)調(diào)行業(yè)關(guān)系，提供行業(yè)服務(wù)，促進行業(yè)發(fā)展。

　　第二章　登記備案

　　第七條　各類私募基金管理人應(yīng)當根據(jù)基金業(yè)協(xié)會的規(guī)定，向基金業(yè)協(xié)會申請登記，報送以下基本信息：

　　(一)工商登記和營業(yè)執(zhí)照正副本復(fù)印件;

　　(二)公司章程或者合伙協(xié)議;

　　(三)主要股東或者合伙人名單;

　　(四)高級管理人員的基本信息;

　　(五)基金業(yè)協(xié)會規(guī)定的其他信息。

　　基金業(yè)協(xié)會應(yīng)當在私募基金管理人登記材料齊備后的20個工作日內(nèi)，通過網(wǎng)站公告私募基金管理人名單及其基本情況的方式，為私募基金管理人辦結(jié)登記手續(xù)。

　　第八條　各類私募基金募集完畢，私募基金管理人應(yīng)當根據(jù)基金業(yè)協(xié)會的規(guī)定，辦理基金備案手續(xù)，報送以下基本信息：

　　(一)主要投資方向及根據(jù)主要投資方向注明的基金類別。

　　(二)基金合同、公司章程或者合伙協(xié)議。資金募集過程中向投資者提供基金招募說明書的，應(yīng)當報送基金招募說明書。以公司、合伙等企業(yè)形式設(shè)立的私募基金，還應(yīng)當報送工商登記和營業(yè)執(zhí)照正副本復(fù)印件。

　　(三)采取委托管理方式的，應(yīng)當報送委托管理協(xié)議。委托托管機構(gòu)托管基金財產(chǎn)的，還應(yīng)當報送托管協(xié)議。

　　(四)基金業(yè)協(xié)會規(guī)定的其他信息。

　　基金業(yè)協(xié)會應(yīng)當在私募基金備案材料齊備后的20個工作日內(nèi)，通過網(wǎng)站公告私募基金名單及其基本情況的方式，為私募基金辦結(jié)備案手續(xù)。

　　第九條　基金業(yè)協(xié)會為私募基金管理人和私募基金辦理登記備案不構(gòu)成對私募基金管理人投資能力、持續(xù)合規(guī)情況的認可;不作為對基金財產(chǎn)安全的保證。

　　第十條　私募基金管理人依法解散、被依法撤銷、或者被依法宣告破產(chǎn)的，其法定代表人或者普通合伙人應(yīng)當在20個工作日內(nèi)向基金業(yè)協(xié)會報告，基金業(yè)協(xié)會應(yīng)當及時注銷基金管理人登記并通過網(wǎng)站公告。

　　第三章　合格投資者

　　第十一條　私募基金應(yīng)當向合格投資者募集，單只私募基金的投資者人數(shù)累計不得超過《證券投資基金法》、《公司法》、《合伙企業(yè)法》等法律規(guī)定的特定數(shù)量。

　　投資者轉(zhuǎn)讓基金份額的，受讓人應(yīng)當為合格投資者且基金份額受讓后投資者人數(shù)應(yīng)當符合前款規(guī)定。

　　第十二條　私募基金的合格投資者是指具備相應(yīng)風險識別能力和風險承擔能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關(guān)標準的單位和個人：

　　(一)凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位;

　　(二)金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元的個人。

　　前款所稱金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計劃、銀行理財產(chǎn)品、信托計劃、保險產(chǎn)品、期貨權(quán)益等。

　　第十三條　下列投資者視為合格投資者：

　　(一)社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金;

　　(二)依法設(shè)立并在基金業(yè)協(xié)會備案的投資計劃;

　　(三)投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業(yè)人員;

　　(四)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他投資者。

　　以合伙企業(yè)、契約等非法人形式，通過匯集多數(shù)投資者的資金直接或者間接投資于私募基金的，私募基金管理人或者私募基金銷售機構(gòu)應(yīng)當穿透核查最終投資者是否為合格投資者，并合并計算投資者人數(shù)。但是，符合本條第(一)、(二)、(四)項規(guī)定的投資者投資私募基金的，不再穿透核查最終投資者是否為合格投資者和合并計算投資者人數(shù)。

　　第四章　資金募集

　　第十四條　私募基金管理人、私募基金銷售機構(gòu)不得向合格投資者之外的單位和個人募集資金，不得通過報刊、電臺、電視、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體或者講座、報告會、分析會和布告、傳單、手機短信、微信、博客和電子郵件等方式，向不特定對象宣傳推介。

　　第十五條　私募基金管理人、私募基金銷售機構(gòu)不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益。

　　第十六條　私募基金管理人自行銷售私募基金的，應(yīng)當采取問卷調(diào)查等方式，對投資者的風險識別能力和風險承擔能力進行評估，由投資者書面承諾符合合格投資者條件;應(yīng)當制作風險揭示書，由投資者簽字確認。

　　私募基金管理人委托銷售機構(gòu)銷售私募基金的，私募基金銷售機構(gòu)應(yīng)當采取前款規(guī)定的評估、確認等措施。

　　投資者風險識別能力和承擔能力問卷及風險揭示書的內(nèi)容與格式指引，由基金業(yè)協(xié)會按照不同類別私募基金的特點制定。

　　第十七條　私募基金管理人自行銷售或者委托銷售機構(gòu)銷售私募基金，應(yīng)當自行或者委托第三方機構(gòu)對私募基金進行風險評級，向風險識別能力和風險承擔能力相匹配的投資者推介私募基金。

　　第十八條　投資者應(yīng)當如實填寫風險識別能力和承擔能力問卷，如實承諾資產(chǎn)或者收入情況，并對其真實性、準確性和完整性負責。填寫虛假信息或者提供虛假承諾文件的，應(yīng)當承擔相應(yīng)責任。

　　第十九條　投資者應(yīng)當確保投資資金來源合法，不得非法匯集他人資金投資私募基金。

　　第五章　投資運作

　　第二十條　募集私募證券基金，應(yīng)當制定并簽訂基金合同、公司章程或者合伙協(xié)議(以下統(tǒng)稱基金合同)�；�金合同應(yīng)當符合《證券投資基金法》第九十三條、第九十四條規(guī)定。

　　募集其他種類私募基金，基金合同應(yīng)當參照《證券投資基金法》第九十三條、第九十四條規(guī)定，明確約定各方當事人的權(quán)利、義務(wù)和相關(guān)事宜。

　　第二十一條　除基金合同另有約定外，私募基金應(yīng)當由基金托管人托管。

　　基金合同約定私募基金不進行托管的，應(yīng)當在基金合同中明確保障私募基金財產(chǎn)安全的制度措施和糾紛解決機制。

　　第二十二條　同一私募基金管理人管理不同類別私募基金的，應(yīng)當堅持專業(yè)化管理原則;管理可能導(dǎo)致利益輸送或者利益沖突的不同私募基金的，應(yīng)當建立防范利益輸送和利益沖突的機制。

　　第二十三條　私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金銷售機構(gòu)及其他私募服務(wù)機構(gòu)及其從業(yè)人員從事私募基金業(yè)務(wù)，不得有以下行為：

　　(一)將其固有財產(chǎn)或者他人財產(chǎn)混同于基金財產(chǎn)從事投資活動;

　　(二)不公平地對待其管理的不同基金財產(chǎn);

　　(三)利用基金財產(chǎn)或者職務(wù)之便，為本人或者投資者以外的人牟取利益，進行利益輸送;

　　(四)侵占、挪用基金財產(chǎn);

　　(五)泄露因職務(wù)便利獲取的未公開信息，利用該信息從事或者明示、暗示他人從事相關(guān)的交易活動;

　　(六)從事?lián)p害基金財產(chǎn)和投資者利益的投資活動;

　　(七)玩忽職守，不按照規(guī)定履行職責;

　　(八)從事內(nèi)幕交易、操縱交易價格及其他不正當交易活動;

　　(九)法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會規(guī)定禁止的其他行為。

　　第二十四條　私募基金管理人、私募基金托管人應(yīng)當按照合同約定，如實向投資者披露基金投資、資產(chǎn)負債、投資收益分配、基金承擔的費用和業(yè)績報酬、可能存在的利益沖突情況以及可能影響投資者合法權(quán)益的其他重大信息，不得隱瞞或者提供虛假信息。信息披露規(guī)則由基金業(yè)協(xié)會另行制定。

　　第二十五條　私募基金管理人應(yīng)當根據(jù)基金業(yè)協(xié)會的規(guī)定，及時填報并定期更新管理人及其從業(yè)人員的有關(guān)信息、所管理私募基金的投資運作情況和杠桿運用情況，保證所填報內(nèi)容真實、準確、完整。發(fā)生重大事項的，應(yīng)當在10個工作日內(nèi)向基金業(yè)協(xié)會報告。

　　私募基金管理人應(yīng)當于每個會計年度結(jié)束后的4個月內(nèi)，向基金業(yè)協(xié)會報送經(jīng)會計師事務(wù)所審計的年度財務(wù)報告和所管理私募基金年度投資運作基本情況。

　　第二十六條　私募基金管理人、私募基金托管人及私募基金銷售機構(gòu)應(yīng)當妥善保存私募基金投資決策、交易和投資者適當性管理等方面的記錄及其他相關(guān)資料，保存期限自基金清算終止之日起不得少于10年。

　　第六章　行業(yè)自律

　　第二十七條　基金業(yè)協(xié)會應(yīng)當建立私募基金管理人登記、私募基金備案管理信息系統(tǒng)。

　　基金業(yè)協(xié)會應(yīng)當對私募基金管理人和私募基金信息嚴格保密。除法律法規(guī)另有規(guī)定外，不得對外披露。

　　第二十八條　基金業(yè)協(xié)會應(yīng)當建立與中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)和其他相關(guān)機構(gòu)的信息共享機制，定期匯總分析私募基金情況，及時提供私募基金相關(guān)信息。

　　第二十九條　基金業(yè)協(xié)會應(yīng)當制定和實施私募基金行業(yè)自律規(guī)則，監(jiān)督、檢查會員及其從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為。

　　會員及其從業(yè)人員違反法律、行政法規(guī)、本辦法規(guī)定和基金業(yè)協(xié)會自律規(guī)則的，基金業(yè)協(xié)會可以視情節(jié)輕重，采取自律管理措施，并通過網(wǎng)站公開相關(guān)違法違規(guī)信息。會員及其從業(yè)人員涉嫌違法違規(guī)的，基金業(yè)協(xié)會應(yīng)當及時報告中國證監(jiān)會。

　　第三十條　基金業(yè)協(xié)會應(yīng)當建立投訴處理機制，受理投資者投訴，進行糾紛調(diào)解。

　　第七章　監(jiān)督管理

　　第三十一條　中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)依法對私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金銷售機構(gòu)及其他私募服務(wù)機構(gòu)開展私募基金業(yè)務(wù)情況進行統(tǒng)計監(jiān)測和檢查，依照《證券投資基金法》第一百一十四條規(guī)定采取有關(guān)措施。

　　第三十二條　中國證監(jiān)會將私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金銷售機構(gòu)及其他私募服務(wù)機構(gòu)及其從業(yè)人員誠信信息記入證券期貨市場誠信檔案數(shù)據(jù)庫;根據(jù)私募基金管理人的信用狀況，實施差異化監(jiān)管。

　　第三十三條　私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金銷售機構(gòu)及其他私募服務(wù)機構(gòu)及其從業(yè)人員違反法律、行政法規(guī)及本辦法規(guī)定，中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)可以對其采取責令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、公開譴責等行政監(jiān)管措施。

　　第八章　關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資基金的特別規(guī)定

　　第三十四條　本辦法所稱創(chuàng)業(yè)投資基金，是指主要投資于未上市創(chuàng)業(yè)企業(yè)普通股或者依法可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券等權(quán)益的股權(quán)投資基金。

　　第三十五條　鼓勵和引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資基金投資創(chuàng)業(yè)早期的小微企業(yè)。

　　享受國家財政稅收扶持政策的創(chuàng)業(yè)投資基金，其投資范圍應(yīng)當符合國家相關(guān)規(guī)定。

　　第三十六條　基金業(yè)協(xié)會在基金管理人登記、基金備案、投資情況報告要求和會員管理等環(huán)節(jié)，對創(chuàng)業(yè)投資基金采取區(qū)別于其他私募基金的差異化行業(yè)自律，并提供差異化會員服務(wù)。

　　第三十七條　中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)對創(chuàng)業(yè)投資基金在投資方向檢查等環(huán)節(jié)，采取區(qū)別于其他私募基金的差異化監(jiān)督管理;在賬戶開立、發(fā)行交易和投資退出等方面，為創(chuàng)業(yè)投資基金提供便利服務(wù)。

　　第九章　法律責任

　　第三十八條　私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金銷售機構(gòu)及其他私募服務(wù)機構(gòu)及其從業(yè)人員違反本辦法第七條、第八條、第十一條、第十四條至第十七條、第二十四條至第二十六條規(guī)定的，以及有本辦法第二十三條第一項至第七項和第九項所列行為之一的，責令改正，給予警告并處3萬元以下罰款;對直接負責的主管人員和其他直接責任人員，給予警告并處3萬元以下罰款;有本辦法第二十三條第八項行為的，按照《證券法》和《期貨交易管理條例》的有關(guān)規(guī)定處罰;構(gòu)成犯罪的，依法移交司法機關(guān)追究刑事責任。

　　第三十九條　私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金銷售機構(gòu)及其他私募服務(wù)機構(gòu)及其從業(yè)人員違反法律法規(guī)和本辦法規(guī)定，情節(jié)嚴重的，中國證監(jiān)會可以依法對有關(guān)責任人員采取市場禁入措施。

　　第四十條　私募證券基金管理人及其從業(yè)人員違反《證券投資基金法》有關(guān)規(guī)定的，按照《證券投資基金法》有關(guān)規(guī)定處罰。

　　第十章　附　則

　　第四十一條　本辦法自公布之日起施行。

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