股轉(zhuǎn)副總陳永民某論壇演講（全文）
在5月20日盛景嘉成母基金主辦、新三板論壇獨(dú)家直播的“新三板大機(jī)遇：海外創(chuàng)新公司回歸”高峰論壇上，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理陳永民發(fā)表演講。新三板高層領(lǐng)導(dǎo)最近頻頻向社會(huì)發(fā)聲，其中的深意值得投資者、從業(yè)機(jī)構(gòu)深度思考。
附：陳永民講話全文實(shí)錄
大家上午好!
過(guò)去國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)存在一些問(wèn)題，總在討論中國(guó)資本市場(chǎng)能為創(chuàng)新型企業(yè)服務(wù)?這個(gè)問(wèn)題已經(jīng)提出10多年了，從90年代開(kāi)始，很多創(chuàng)新型企業(yè)做海外架構(gòu)，到海外去上市。在從最近的活動(dòng)來(lái)看，我想這些問(wèn)題已經(jīng)有答案了，所以由衷的高興。而且，我本人一直關(guān)注，原來(lái)也是參與過(guò)海外上市的，我們那時(shí)候也感覺(jué)，大量的企業(yè)紅籌架構(gòu)有問(wèn)題，但那時(shí)候確實(shí)無(wú)能為力。
今天，資本市場(chǎng)能夠走到這一步，確實(shí)應(yīng)該說(shuō)我們這個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展到一個(gè)新的階段。正像剛才彭總所說(shuō)，如果我們把這個(gè)市場(chǎng)做起來(lái)，在國(guó)際資本市場(chǎng)是一個(gè)不小的事情。
在此也感謝大家關(guān)注新三板，把這些創(chuàng)新型企業(yè)回歸問(wèn)題跟新三板聯(lián)系起來(lái)，把眼光聚焦到新三板。
所以，我今天主要還是跟大家介紹一下，我們新三板這一年多發(fā)展的情況，還有我們的一些制度特點(diǎn)。同時(shí)也跟大家探討一下，從市場(chǎng)發(fā)展的理念來(lái)看，怎樣才能進(jìn)一步推動(dòng)這個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展。
我想，大家應(yīng)該很清楚，這個(gè)市場(chǎng)上真正成為全國(guó)性市場(chǎng)是在2013年底，在還不到一年半的時(shí)間里，從2013年底國(guó)務(wù)院發(fā)布了一個(gè)文件，《全國(guó)中小企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)》的文件，在發(fā)布之后我們把市場(chǎng)擴(kuò)展到全國(guó)。從2013年底這個(gè)文件發(fā)表之后，目前我們的掛牌公司數(shù)量達(dá)到2400多家，在2014年新增1200多家企業(yè)，15年初至今增加了870多家企業(yè)。
截止目前交易情況，每天成交額是10億左右，從成交額來(lái)看應(yīng)該說(shuō)還比較小，后面還會(huì)跟大家談到這個(gè)問(wèn)題。
今年全年累計(jì)的成交額是700多億，我們這個(gè)市場(chǎng)上交易方式目前有兩種：一個(gè)叫協(xié)議轉(zhuǎn)讓?zhuān)�一個(gè)叫做市商。目前采取做市商交易方式掛牌的公司有330多家，其它都是用協(xié)議轉(zhuǎn)讓的交易方式。這個(gè)市場(chǎng)有股權(quán)融資，我們的股權(quán)融資制度叫定向發(fā)行。今年有410多次的股權(quán)融資，投資規(guī)模是207億。按照公司披露出來(lái)的，準(zhǔn)備融資的，加上已經(jīng)融資的，應(yīng)該是有1200多次。已經(jīng)融資的，加上開(kāi)了董事會(huì)準(zhǔn)備融資的，1200多次，也就是說(shuō)有一半的公司已經(jīng)融資，或者準(zhǔn)備融資了。
這是目前市場(chǎng)上基本的發(fā)展情況。目前這個(gè)市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)，應(yīng)該說(shuō)從幾個(gè)方面來(lái)看，一是申請(qǐng)掛牌的積極性不斷提高。去年擴(kuò)大到全國(guó)之后，我們每個(gè)月受理的申請(qǐng)掛牌公司家數(shù)量每個(gè)月差不多100多家。今年4月份我們受理了600多家，4月份最后一天受理了400多家。所以，我們根據(jù)和中介的討論來(lái)看，今年下半年可能是申報(bào)的高峰。包括這些外資架構(gòu)準(zhǔn)備拆掉架構(gòu)回歸，也會(huì)集中在今年下半年或明年上半年。
從原因來(lái)看，很多企業(yè)看到這個(gè)市場(chǎng)融資和交易活躍度后，技術(shù)上有一些特點(diǎn)的公司，融資和交易都不成問(wèn)題，所以大量公司開(kāi)始準(zhǔn)備到市場(chǎng)上來(lái)，所以我們判斷接下來(lái)會(huì)是申報(bào)的高峰。
另外大家也看到，資金進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，也在持續(xù)的增加。交易制度的落地，交易系統(tǒng)上線是去年5月份，到現(xiàn)在也正好差不多是一年。一開(kāi)始是協(xié)議轉(zhuǎn)讓?zhuān)ツ臧嗽路莶攀亲鍪猩�，每天交易額當(dāng)時(shí)也就一兩億，現(xiàn)在做到了十億，中間有段時(shí)間達(dá)到了二十多個(gè)億。實(shí)際上，現(xiàn)在大量資金在籌集過(guò)程中，在準(zhǔn)備進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)過(guò)程中，但并沒(méi)有投進(jìn)來(lái)。因?yàn)椋@個(gè)市場(chǎng)我們感覺(jué)到，買(mǎi)賣(mài)雙方交易的量、交易的股票還是比較少。
另外我們看到，這個(gè)市場(chǎng)現(xiàn)在的投資人特點(diǎn)是買(mǎi)了之后基本擱置狀態(tài)，他就先不賣(mài)，所以資金量大，如果一進(jìn)來(lái)的話股價(jià)就漲的很厲害，這也是股市交易額不是很高的原因。
如果到年底采取做市商方式交易的股票達(dá)到600-800家，這樣資金進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)的步伐會(huì)更快，那時(shí)整個(gè)市場(chǎng)的交易規(guī)模將是另外一個(gè)現(xiàn)象，整個(gè)市場(chǎng)的深度和厚度，能夠承接更多的資金進(jìn)來(lái)，而且流動(dòng)性也會(huì)更好，而且穩(wěn)定性也可以更強(qiáng)，這是我們接下來(lái)對(duì)這個(gè)市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)的判斷。
大家對(duì)這個(gè)市場(chǎng)制度的認(rèn)可，以及各個(gè)主體在參與市場(chǎng)的積極性都在提高。這樣的話，在這個(gè)市場(chǎng)接下來(lái)融資和交易來(lái)看，應(yīng)該是不成問(wèn)題的。剛才彭總也提到，需要大量的資金進(jìn)來(lái)。資本市場(chǎng)現(xiàn)在應(yīng)該是不缺資金流的。所以，只要有好的企業(yè)，或者有好的業(yè)務(wù)公司到這個(gè)市場(chǎng)上來(lái)，資金一定會(huì)進(jìn)來(lái)，這是毫無(wú)疑問(wèn)的。
從政策上來(lái)講，我們一定是鼓勵(lì)各類(lèi)機(jī)構(gòu)到這個(gè)市場(chǎng)上來(lái)投資，包括去年底，證監(jiān)會(huì)也發(fā)過(guò)文件，支持公募基金到這個(gè)市場(chǎng)來(lái)投資，私募機(jī)構(gòu)，包括公募基金的子公司、期貨公司子公司等等，都可以到這個(gè)市場(chǎng)上來(lái)做市。
所以，隨著政策的落地，這個(gè)市場(chǎng)資金一定不成問(wèn)題。
當(dāng)然，這里發(fā)展過(guò)程有一個(gè)把握平衡度的問(wèn)題，怎樣看企業(yè)進(jìn)來(lái)、資金進(jìn)來(lái)，這里有個(gè)平衡的問(wèn)題，這是我們?cè)谑袌?chǎng)發(fā)展過(guò)程中要把握好的。
下面，簡(jiǎn)單介紹一下，這個(gè)市場(chǎng)一些制度的特點(diǎn)。雖然按照國(guó)務(wù)院的決定，我們也是全國(guó)性的公開(kāi)證券交易場(chǎng)所，從全國(guó)性和公開(kāi)性的角度，我們確實(shí)和主板、創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該是一樣的，同時(shí)應(yīng)該說(shuō)，這個(gè)市場(chǎng)的制度有很多主板和創(chuàng)業(yè)板是不同的，應(yīng)該說(shuō)這是我們一直在探索的，怎樣才能使資本市場(chǎng)能夠符合國(guó)務(wù)院給這個(gè)市場(chǎng)的定位?按照國(guó)務(wù)院文件給這個(gè)市場(chǎng)的定位，我們主要是為創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)服務(wù)。
按照這個(gè)定位，這個(gè)市場(chǎng)的制度有很多特點(diǎn)，一方面強(qiáng)調(diào)這是一個(gè)公開(kāi)市場(chǎng)，同時(shí)這個(gè)制度能夠符合創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的特點(diǎn)。所以，我們?cè)谥贫ㄟ@個(gè)市場(chǎng)制度上有幾個(gè)方面來(lái)發(fā)揮市場(chǎng)的特色：一是掛牌制度，企業(yè)申請(qǐng)掛牌條件方面沒(méi)有說(shuō)企業(yè)必須達(dá)到多大的規(guī)模，也沒(méi)有說(shuō)一定要達(dá)到多少盈利，也就是說(shuō)目前沒(méi)有盈利的公司可以來(lái)申請(qǐng)掛牌。
收入可能規(guī)模很小，同樣可以來(lái)申請(qǐng)掛牌。我們這個(gè)市場(chǎng)基本的掛牌條件，核心是首先你要是一個(gè)股份公司，然后你的業(yè)務(wù)是合法合規(guī)的，經(jīng)營(yíng)也是合法合規(guī)的，有證券公司推薦就可以申請(qǐng)掛牌。
這就涉及到，有些做外資架構(gòu)的公司，如果他要把外資架構(gòu)拆掉的回歸，我們這里面有幾個(gè)要把握的地方：一是把握合法合規(guī)的問(wèn)題，另一個(gè)是在拆掉外資架構(gòu)的要做到合法合規(guī)，這個(gè)核心是什么呢?外資進(jìn)出的審批程序，外匯的一些審批程序，還有這里面稅收的問(wèn)題，這個(gè)一定要守有關(guān)的外商、外匯、稅收這些法律法規(guī)和政策，這是需要把握好的。
另外一個(gè)合法合規(guī)的問(wèn)題，因?yàn)橥鈳偶軜?gòu)里面有協(xié)議控制，如果你到新三板申請(qǐng)掛牌的主體，主體里包含有協(xié)議控制的話，目前應(yīng)該說(shuō)還是跟現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)政策有背離的。因?yàn)�，現(xiàn)在很多協(xié)議是規(guī)避咱們國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策的，所以要在國(guó)內(nèi)掛牌，比如說(shuō)用你的空殼的wofe作為掛牌主題，然后這個(gè)wofe控制主體，這里面還有外資股東，從合法合規(guī)角度是有問(wèn)題的。但是如果把這個(gè)拆掉，涉及到外資不能進(jìn)來(lái)的話，那你就說(shuō)你的主體是沒(méi)有外資股東的。
現(xiàn)在確實(shí)還有一個(gè)問(wèn)題，有一些已經(jīng)在海外上市的，他們要去拆掉外資架構(gòu)可能就有困難，研究下來(lái)，就是你在境內(nèi)實(shí)際運(yùn)營(yíng)主體下面，如果有某一塊相對(duì)獨(dú)立的業(yè)務(wù)，要到這里申請(qǐng)掛牌，我們認(rèn)為這是沒(méi)問(wèn)題的，從合規(guī)性的角度是沒(méi)問(wèn)題的。一定要把握好合法合規(guī)的問(wèn)題。
另外，拆掉外資架構(gòu)的過(guò)程，會(huì)涉及一些重大的重組，甚至有一些個(gè)別會(huì)出現(xiàn)實(shí)際控制人的變更問(wèn)題。按照我們這個(gè)市場(chǎng)條件，我們并沒(méi)有說(shuō)發(fā)生重大重組或者實(shí)際控制人變化了就不能來(lái)掛牌，在這個(gè)市場(chǎng)上都是披露的問(wèn)題，你披露清楚就可以。所以，這個(gè)里面發(fā)生重大變化或者出現(xiàn)并購(gòu)，不會(huì)構(gòu)成掛牌障礙。
很多問(wèn)題我們不作為條件，作為披露，那就應(yīng)該從披露的要求，包括核查的角度提要求，而不是作為條件說(shuō)你這個(gè)不行。
另外一個(gè)特點(diǎn)是這個(gè)市場(chǎng)掛牌工作的效率，剛才說(shuō)到去年我們掛牌了1200多家，今年掛牌了800多家。在這個(gè)市場(chǎng)，一開(kāi)始就確定一定要確保整個(gè)審查流程的順暢。所以，現(xiàn)在一個(gè)企業(yè)報(bào)到我們這個(gè)地方申請(qǐng)，我們就會(huì)把它披露出來(lái)，中間的回饋我們都會(huì)披露出來(lái)，一般來(lái)說(shuō)這個(gè)流程兩個(gè)多月。
也有個(gè)別會(huì)時(shí)間比較長(zhǎng)的，因?yàn)橹虚g會(huì)發(fā)生一點(diǎn)股權(quán)糾紛，或者有哪個(gè)文件不齊備，這樣的情況會(huì)時(shí)間久，如果說(shuō)沒(méi)有這種情況發(fā)生的話，純粹的披露問(wèn)題，一般是兩個(gè)多月，才可以實(shí)現(xiàn)審查工作的流程做完。包括今年4月份，報(bào)了600多家，目前我們?cè)趯彽氖?00多家，我們也一定要按照這個(gè)流程和工作效率把這個(gè)事情做完�，F(xiàn)在市場(chǎng)上大家擔(dān)心是不是還要排隊(duì)，但這是持續(xù)順暢往前走的，所以大家不用擔(dān)心報(bào)的多，我們還是按工作效率，兩個(gè)多月處理完的節(jié)奏。
另外是我們的融資制度，我們是定向發(fā)行，也就是說(shuō)你每次發(fā)行新增股東不要超過(guò)35個(gè)，這些投資人必須符合這個(gè)市場(chǎng)投資者適當(dāng)性的，如果是公司內(nèi)部的總監(jiān)、高層和核心員工，就不需要遵守外部投資人那些要求，如果是外部投資人必須符合投資者適當(dāng)性，就是開(kāi)戶500萬(wàn)的要求。
對(duì)于這個(gè)市場(chǎng)股票發(fā)行，定價(jià)沒(méi)有硬性要求，沒(méi)有說(shuō)一定要參照二級(jí)市場(chǎng)百分之多少去定價(jià)，主要就由我們自己做決策，對(duì)鎖定期也沒(méi)有硬性的要求。對(duì)于定價(jià)的話，我們是說(shuō)允許你公司在開(kāi)董事會(huì)的時(shí)候，就可以確定發(fā)行的價(jià)格和發(fā)行的對(duì)象，也可以你現(xiàn)在不確定，等開(kāi)完股東會(huì)之后，你可以通過(guò)路演和詢(xún)價(jià)來(lái)確定你的價(jià)格和發(fā)行對(duì)象。
我們這里面有個(gè)要求，老股東要確保他有優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)，因?yàn)槲覀冞@里價(jià)格沒(méi)有限定，就要保證老股東如果在這個(gè)價(jià)格下認(rèn)購(gòu)，你要優(yōu)先滿足，這是一個(gè)機(jī)制。
同時(shí)，我們對(duì)發(fā)行的間隔沒(méi)有硬性要求，如果股東還沒(méi)有超過(guò)200人的.，你的定向發(fā)行是不需要報(bào)證監(jiān)會(huì)審批和報(bào)我們這邊的，到了你股東已經(jīng)超過(guò)200人以后，那么你才需要到證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，核準(zhǔn)完了之后才可以實(shí)施。
所以，這是我們這個(gè)市場(chǎng)融資制度的特點(diǎn)，按照我們這個(gè)制度特點(diǎn)，不同的企業(yè)對(duì)融資的需求、融資的步伐是不一樣的，我們對(duì)發(fā)行的比例是沒(méi)有硬性要求，沒(méi)有說(shuō)一上來(lái)一定要發(fā)10%或者25%，發(fā)多少都可以。同時(shí)，我們有些掛牌公司，掛牌以后一開(kāi)始主要就是給內(nèi)部員工發(fā)股票，然后給一些戰(zhàn)略投資人發(fā)股票。
在這個(gè)融資制度下，實(shí)際上跟交易制度是相互配合的，所以很多公司一掛牌的時(shí)候一開(kāi)始是協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，這時(shí)候主要是給內(nèi)部股票發(fā)行等等。到了需要外部融資的時(shí)候，就轉(zhuǎn)成做市商的交易方式。融資制度的靈活性和交易制度的多樣性是相互配合，能夠滿足這些公司的不同需要，體現(xiàn)了靈活性。
我們的交易制度，我們目前有兩種，雖然證監(jiān)會(huì)在2013年發(fā)的文件里說(shuō)，這個(gè)市場(chǎng)交易文件有三種，只有協(xié)議轉(zhuǎn)讓和注冊(cè)商。做市商的交易制度，實(shí)際上也是集中市場(chǎng)下的做市商。也就是說(shuō)，做市商只是這個(gè)市場(chǎng)報(bào)價(jià)的一方，他報(bào)價(jià)必須報(bào)到這個(gè)市場(chǎng)里面來(lái)，投資人跟做市商交易，也要通過(guò)券商系統(tǒng)報(bào)上來(lái)之后，到這個(gè)集中市場(chǎng)交易。所以，它也是公開(kāi)、集中的做市商制度，這跟傳統(tǒng)意義上的做市商也是不一樣的。
下一步對(duì)做市商有一些改革，比如市場(chǎng)上現(xiàn)在已經(jīng)提出來(lái)，給做市商交易配一個(gè)大宗平臺(tái)?在市場(chǎng)上已經(jīng)有這種聲音，我們也在研究。所以，通過(guò)這些措施，做市商這塊流動(dòng)性的提高，我想應(yīng)該慢慢的會(huì)有所提高的。
我們這個(gè)交易制度和融資制度相互配合，能夠滿足不同特征企業(yè)的不同需求。另外一個(gè)特點(diǎn)就是這個(gè)市場(chǎng)投資者示范性的問(wèn)題，大家都能看得見(jiàn)，我們按國(guó)務(wù)院的規(guī)定，我們是以機(jī)構(gòu)為主的市場(chǎng)，個(gè)人投資者進(jìn)來(lái)，我們?cè)O(shè)定了比較高的投資者門(mén)檻。
關(guān)于這個(gè)問(wèn)題，我們這個(gè)市場(chǎng)如果要為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)服務(wù)，確實(shí)需要有較高的投資者門(mén)檻，這個(gè)市場(chǎng)確實(shí)要形成新的投資文化和投資理念。因?yàn)槲覀冞@個(gè)市場(chǎng)上有很多企業(yè)處在初創(chuàng)期，對(duì)公司的業(yè)務(wù)模式判斷，對(duì)技術(shù)判斷，是投資里面最重要的前提，你能不能做出判斷?對(duì)業(yè)務(wù)和技術(shù)做出判斷之后，你覺(jué)得這個(gè)公司可以投了，但是怎么定價(jià)?也是一個(gè)難題。我們這個(gè)資本市場(chǎng)，長(zhǎng)期就是以市盈率，很多創(chuàng)新型企業(yè)一般不是按照市盈率來(lái)定價(jià)，那用什么來(lái)定價(jià)?這是我們需要摸索的，所以我們這個(gè)市場(chǎng)確實(shí)需要在投資群體方面考慮，不是說(shuō)把大量的散戶引進(jìn)來(lái)，提高活躍度，這不是我們市場(chǎng)發(fā)展的方向。
另外一個(gè)問(wèn)題跟這個(gè)也相關(guān)，就是這個(gè)市場(chǎng)監(jiān)管的問(wèn)題。這個(gè)市場(chǎng)是公開(kāi)的市場(chǎng)，所以是有信息披露要求的，按照國(guó)務(wù)院決定里面的要求，我們市場(chǎng)上必須有統(tǒng)一信息披露的規(guī)范，也要遵守信息披露真實(shí)準(zhǔn)確和完整。企業(yè)到這里來(lái)掛牌，必須有證券公司的推薦，必須出局審計(jì)報(bào)告，也要符合中國(guó)企業(yè)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。從信息披露的基本原則以及財(cái)務(wù)的基本要求來(lái)講，這個(gè)跟主板和創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該是一樣的。
同時(shí)，國(guó)務(wù)院決定里面也提到，證監(jiān)會(huì)是同意用證券法的一些規(guī)定，比如有關(guān)市場(chǎng)主體規(guī)定對(duì)這個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管，包括稽查、處罰，等等，從監(jiān)管角度來(lái)看，應(yīng)該跟公開(kāi)市場(chǎng)具備一定的基本規(guī)范，這跟主板和創(chuàng)業(yè)板倒沒(méi)有什么區(qū)別。
這個(gè)市場(chǎng)現(xiàn)在發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)，一年多的時(shí)間，受到了大量關(guān)注。一方面是我們這些制度有些特點(diǎn)，另外一方面參與這個(gè)市場(chǎng)的主體，應(yīng)該說(shuō)行為模式也發(fā)生了變化，包括我們的掛牌公司生態(tài)和行為模式，應(yīng)該說(shuō)和主板和創(chuàng)業(yè)板也是不一樣的，因?yàn)橐环矫媸袌?chǎng)沒(méi)有IPO，沒(méi)有說(shuō)一定發(fā)25%，但同時(shí)我們定向發(fā)行制度很靈活，我們的交易制度也多樣。所以，使他到這個(gè)市場(chǎng)以后，他反而要給自己定位，說(shuō)到底用這個(gè)市場(chǎng)上的哪個(gè)功能，在什么階段做什么事情，這反倒要研究跟自己業(yè)務(wù)發(fā)展相適應(yīng)的資本市場(chǎng)的一些行為。
我們的證券公司如是，證券公司到了這個(gè)市場(chǎng)以后，發(fā)現(xiàn)銷(xiāo)售的定價(jià)功能很重要，所以他不斷的在發(fā)展他的銷(xiāo)售功能和定價(jià)功能，把他的業(yè)務(wù)也要延伸到初創(chuàng)期企業(yè)服務(wù)。
原來(lái)這個(gè)市場(chǎng)上真正的風(fēng)險(xiǎn)投資比較少，很多投資機(jī)構(gòu)都是在做上市前的一件事情，原因是缺乏一個(gè)類(lèi)似像新三板這樣的市場(chǎng)，新三板之后我們感覺(jué)到整個(gè)投資市場(chǎng)發(fā)生了比較大的變化，一是投資可以往前延伸了，可以投資更為早期的企業(yè)，投資機(jī)構(gòu)現(xiàn)在在選擇投資企業(yè)的時(shí)候就比較輕松，不像原來(lái)那么糾結(jié)，現(xiàn)在主要就是看公司的業(yè)務(wù)。因?yàn)�，他感覺(jué)到只要業(yè)務(wù)看準(zhǔn)了，這個(gè)公司如果有一定的發(fā)展前景，那這個(gè)企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)就不會(huì)是大問(wèn)題。這樣的話，他將來(lái)的退出通道就比較通暢了。
所以，有了新三板之后，我覺(jué)得我們的風(fēng)險(xiǎn)投資就會(huì)從原來(lái)的長(zhǎng)跑，變成接力，這也激活了風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)。包括我們看到，如果我們現(xiàn)在大量的外資架構(gòu)創(chuàng)新型公司，如果拆掉之后回到這個(gè)市場(chǎng)上來(lái)，會(huì)更進(jìn)一步激發(fā)整個(gè)國(guó)家創(chuàng)新投資的歡迎。
同時(shí)，隨著這個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展，我覺(jué)得也能夠慢慢形成我們市場(chǎng)的投資文化，包括定價(jià)、細(xì)分模式、風(fēng)險(xiǎn)承受能力，或者說(shuō)對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的心態(tài)和行為，那就不一樣，不像散戶為主的市場(chǎng)，這個(gè)市場(chǎng)一定要形成另外的投資文化。
今天確實(shí)是很好的機(jī)會(huì)，也是剛才說(shuō)的我由衷感到高興的事情，就是我們看到長(zhǎng)期困擾經(jīng)么資本市場(chǎng)的問(wèn)題，現(xiàn)在看著應(yīng)該有答案了，而且正好在這個(gè)時(shí)候，目前應(yīng)該說(shuō)資本市場(chǎng)資金是不缺的，這個(gè)時(shí)候我們來(lái)做這個(gè)事情，我覺(jué)得前景應(yīng)該是很好的。
而且，我覺(jué)得可能會(huì)在很多領(lǐng)域帶來(lái)很多根本性的變化。就像剛才彭總剛才說(shuō)的，這個(gè)事情看來(lái)很小，但可能在全球資本市場(chǎng)將來(lái)會(huì)是不小的事情。所以，我今天預(yù)祝今天這個(gè)會(huì)開(kāi)的很成功。
謝謝!
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