我國以房養(yǎng)老制度“定價難” 并非一成不變
不出乎市場預(yù)料，從3月份征求意見至6月份正式發(fā)文，“保險(和訊放心保)版”以房養(yǎng)老方案即將在北京、上海、廣州、武漢四地開展為期兩年的試點，靜觀保險業(yè)反應(yīng)，即便滿足試點意見所要求的七項條件，有資格試賣反向抵押養(yǎng)老保險的保險商們，依然秉持謹小慎微的態(tài)度，迄今尚無新產(chǎn)品推出，現(xiàn)實的風(fēng)險因素令其難以點燃參與熱情。
首先面對的即是長壽風(fēng)險。按照“保險版”以房養(yǎng)老試點方案，希望抵押住房以供養(yǎng)老之需的老年消費者可依照合同約定，將其房產(chǎn)抵押給保險公司，保險公司在接受房產(chǎn)抵押后，再按照合同約定的條件定期向老年投保人支付養(yǎng)老金直至身故，以確保老年投保人晚年生活無憂。
與銀行推出的反向抵押業(yè)務(wù)相比，保險公司開展老年人反向抵押養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)的最大特點，是將反向抵押業(yè)務(wù)和終身養(yǎng)老年金保險相結(jié)合。將房產(chǎn)抵押給保險公司的老年投保人，可以繼續(xù)占有和使用房屋，并擁有一定的收益和處置權(quán)，老年人按約定條件領(lǐng)取養(yǎng)老金直到身故。如今，隨著經(jīng)濟和社會的發(fā)展、醫(yī)學(xué)的進步和人們生活方式的演變，人均壽命提高已經(jīng)成為全世界的共性事實。由此，“保險版”以房養(yǎng)老試點方案中“定期向老年人支付養(yǎng)老金直至身故”的做法，引發(fā)市場對于長壽風(fēng)險的顧慮。
一般而言，當(dāng)生存年齡超過預(yù)期年齡，即保險計劃參加者預(yù)期壽命的增加，不僅意味著個體年輕時擁有的積蓄不足以支付更久的開支，帶來更多的醫(yī)療費用開支，還意味著保險公司養(yǎng)老金計劃成本的增加，因為年金保險的負債久期越長，負債受利率波動的影響更大，無形間增加保險公司的經(jīng)營風(fēng)險。因此，保險公司常規(guī)性的做法是規(guī)定領(lǐng)取養(yǎng)老金的年齡上限，將年金給付固定在一個確定的時間區(qū)間內(nèi)。然而，以房養(yǎng)老試點本身就是遵循“解除老年人后顧之憂”的原則，以房產(chǎn)抵押的方式為其提供養(yǎng)老送終所需的資金，以此彰顯人文關(guān)懷，因此，普通年金保險遵從的固定養(yǎng)老金之給付時間區(qū)間的做法，與試點要義相悖。
另一大風(fēng)險，則是引發(fā)公眾熱議的房價不足風(fēng)險。按照“保險版”以房養(yǎng)老試點方案。老年投保人過世后，獲得反向抵押養(yǎng)老保險試點資格的保險企業(yè)，將按照產(chǎn)權(quán)抵押的有關(guān)規(guī)定對投保人相關(guān)房屋進行處理，房產(chǎn)處置所得在償還保險公司已支付的養(yǎng)老保險相關(guān)費用后，剩余部分依然歸房產(chǎn)法定繼承人所有，如果房產(chǎn)處置所得不足以償付保險公司已經(jīng)支付的養(yǎng)老保險費用，保險公司則承擔(dān)房價不足的風(fēng)險，不得再向老年人家屬追償。
在城鎮(zhèn)化進程中，越來越多的家庭擁有住房，以房養(yǎng)老試點辦法的確擁有現(xiàn)實的基礎(chǔ)和操作空間。但作為一款市場化的商品，老年人抵押給保險公司的房產(chǎn)，其價格在未來二三十年的波動曲線，受制于太多的制約因素和不確定性風(fēng)險，如利率波動、樓市調(diào)整、產(chǎn)權(quán)年限、流動性風(fēng)險等，因此，有條件、有能力參與試點的保險公司目前尚難預(yù)測出一個相對可信的估價區(qū)間，這就意味著，政策落地的反向抵押養(yǎng)老保險產(chǎn)品試點，客觀存在著“定價難”這一難題，這將成為阻礙試點順利推進的'關(guān)鍵因素。
為防范房價的波動，保監(jiān)會在試點方案中將以房養(yǎng)老保險產(chǎn)品劃分為兩大類：參與型反向抵押養(yǎng)老保險產(chǎn)品和非參與型反向抵押養(yǎng)老保險產(chǎn)品，其中參與型產(chǎn)品是指保險公司可參與分享房產(chǎn)增值收益，通過評估對投保人所抵押房產(chǎn)價值的增長部分，依照合同約定在投保人和保險公司之間進行分配;相比之下，非參與型產(chǎn)品則是保險公司不參與分享房產(chǎn)的增值收益，抵押房產(chǎn)的價值增長部分全部歸屬于投保人。在試點過程中，老年投保人可以根據(jù)自身的承受能力進行比較和選擇。
一種預(yù)期認為，60周歲以上、擁有房屋完全產(chǎn)權(quán)、無需考慮將房屋留給子女的老人(包括失獨老人)并不占據(jù)多數(shù)，以房養(yǎng)老試點不僅將面對非常小眾的市場，保險供應(yīng)商也不會蜂擁而至。但也有人持不同的觀點，認為有需求的老年人群其實大有人在，至于以房養(yǎng)老的市場需求到底有多大，這將是一個潛在的未知數(shù)。
有理由相信，在國家持續(xù)不間斷的調(diào)控和干預(yù)下，房價的走勢終究會趨于平穩(wěn)，這將有助于參與試點的保險機構(gòu)科學(xué)、合理地厘定反向抵押養(yǎng)老保險產(chǎn)品的費率價格，以便在最大程度上防范經(jīng)營風(fēng)險。有專家學(xué)者呼吁，以房養(yǎng)老政策出臺后，應(yīng)當(dāng)在制度上采取一些預(yù)防性、補救性的措施，比如明晰抵押房屋權(quán)屬關(guān)系、建立對長壽保戶的政府補貼機制、減免稅收政策等，以平抑各種不確定性因素共同作用導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險，提振保險公司參與該項試點的積極性。
畢竟，以房養(yǎng)老試點的初衷是為養(yǎng)老服務(wù)市場提供了另一個選項，讓擁有房產(chǎn)的老年人群多一重養(yǎng)老模式選擇。究其本質(zhì)，這完全是供需雙方基于平等自愿、自主選擇基礎(chǔ)之上的市場化選擇。試成，或者試敗，最終仍然需要由市場給出答案。
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