2014年引養(yǎng)老金入公募基金
【養(yǎng)老金新資訊】如果中國(guó)也把個(gè)人退休賬戶做實(shí)，提供稅收優(yōu)惠，每個(gè)月向公募基金繳費(fèi)，才可以形成長(zhǎng)期資金。這才是真正的資產(chǎn)配置，而不是追求短期收益的行為。
“我不做基金好多年了。”6月20日，肖風(fēng)用這個(gè)人們耳熟能詳?shù)木涫阶鳛殚_場(chǎng)白開始了他的演講，引發(fā)與會(huì)者一陣會(huì)心的笑聲。
當(dāng)天上午，在中國(guó)基金報(bào)主辦的首屆中國(guó)機(jī)構(gòu)投資者峰會(huì)暨財(cái)富管理國(guó)際論壇上，萬(wàn)向控股副董事長(zhǎng)兼執(zhí)行董事肖風(fēng)發(fā)表了題為“公募基金去哪兒”的主題演講。他認(rèn)為，必須形成養(yǎng)老金引入公募基金的機(jī)制，才可解決公募基金零售困局，讓基金行業(yè)向財(cái)富管理時(shí)代邁進(jìn)。
作為老牌基金公司博時(shí)基金的創(chuàng)始人兼原總經(jīng)理，肖風(fēng)表示，自己已經(jīng)不做基金好多年了，現(xiàn)在只是作為公募基金的業(yè)余愛好者、旁觀者，提供一些意見。
肖風(fēng)認(rèn)為，泛資產(chǎn)管理包含三個(gè)概念，即投資管理、資產(chǎn)管理和財(cái)富管理。
他說，投資管理的典型案例是信托計(jì)劃。截至2013年底，信托行業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模接近12萬(wàn)億，96%以上信托計(jì)劃期限都是2年，每個(gè)產(chǎn)品與投資資產(chǎn)是一一對(duì)應(yīng)。信托行業(yè)之所以在過去五年受到歡迎，行業(yè)規(guī)模之所以能夠從2007年的幾千億增長(zhǎng)到現(xiàn)在的12萬(wàn)億，是因?yàn)樾磐挟a(chǎn)品可以提供明確收益率，平均年回報(bào)率達(dá)到9%。
“信托強(qiáng)調(diào)結(jié)果，強(qiáng)調(diào)收益率，中間過程不需要向投資者交待。而公募基金要進(jìn)行完整充分的信息披露。”肖風(fēng)說。
他認(rèn)為，投資管理的另一個(gè)層次是資產(chǎn)管理。資產(chǎn)管理從策略出發(fā)，強(qiáng)調(diào)過程、資產(chǎn)組合，中間需要根據(jù)策略執(zhí)行情況來調(diào)整指標(biāo)。公募基金正是投資管理的典型案例。
他說，泛資產(chǎn)管理的第三個(gè)層次是財(cái)富管理，如私人銀行對(duì)家庭資產(chǎn)的配置，以及社保基金進(jìn)行戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置，形成資產(chǎn)方案。
基于上述分析，肖風(fēng)指出，公募基金偏離了方向，過分強(qiáng)調(diào)收益，實(shí)際上在做信托該做的事情，這使得公募基金的銷售陷入困境。
在演講中，肖風(fēng)引用了中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)孫杰的發(fā)言內(nèi)容，即美國(guó)共同基金的家庭滲透率達(dá)到約50%。肖風(fēng)分析道，美國(guó)的401K計(jì)劃滾動(dòng)資產(chǎn)在2012年超過30000億美元，美國(guó)的另一個(gè)養(yǎng)老金計(jì)劃IRA賬戶目前積累了54000億美元。兩項(xiàng)養(yǎng)老計(jì)劃合計(jì)接近90000億美元，而美國(guó)共同基金目前的.資產(chǎn)規(guī)模約為140000億美元，其中包括了兩項(xiàng)養(yǎng)老金計(jì)劃的大部分資產(chǎn)。中國(guó)沒有這樣強(qiáng)制執(zhí)行的養(yǎng)老金計(jì)劃，公募基金資產(chǎn)來自居民儲(chǔ)蓄賬戶，也沒有稅收優(yōu)惠，因而難以形成長(zhǎng)期投資的氛圍。
肖風(fēng)說，如果中國(guó)也實(shí)行這樣的制度，把個(gè)人退休賬戶做實(shí)，提供稅收優(yōu)惠，每個(gè)月向公募基金繳費(fèi)，才可以形成長(zhǎng)期資金。這才是真正的資產(chǎn)配置，而不是追求短期收益的行為。
肖風(fēng)最后打趣道，最近很多基金業(yè)的老朋友愁眉苦臉。解決的問題很簡(jiǎn)單，即改變制度，引養(yǎng)老金長(zhǎng)期進(jìn)入公募基金，促進(jìn)公募基金在目前大資管競(jìng)爭(zhēng)中形成競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)入財(cái)富管理的時(shí)代。
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