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2016養(yǎng)老金入市年內(nèi)啟動(dòng)
養(yǎng)老金入市是指把基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金中的個(gè)人賬戶基金進(jìn)行證券投資。根據(jù)北京10月26日電，養(yǎng)老金入市基本就緒。本文將給大家詳細(xì)介紹。
2016養(yǎng)老金入市年內(nèi)啟動(dòng)
北京10月26日電，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市正式已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。25日，人社部新聞發(fā)言人李忠對(duì)外宣布，目前部分省份已經(jīng)形成了委托投資計(jì)劃，下一步將組織第一批委托省份與社�；饡�(huì)簽訂合同，并公告第一批養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu)。
2015年8月23日，《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》(簡(jiǎn)稱(chēng)《管理辦法》)已出臺(tái)。經(jīng)過(guò)一年籌備，養(yǎng)老金“入市”已基本就緒。
兩省已有試點(diǎn) 首批預(yù)計(jì)簽約3000億元左右
事實(shí)上，早在《管理辦法》出臺(tái)之前，廣東和山東部分養(yǎng)老保險(xiǎn)基金就已經(jīng)取道社保基金“曲線入市”。
此前廣東和山東已經(jīng)先行開(kāi)展養(yǎng)老基金入市試點(diǎn)，兩省各拿出1000億元委托全國(guó)社�；鹄硎聲�(huì)進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)。其中，山東首批托管只有100億元，后來(lái)追加至500億元。
“從前期投資運(yùn)營(yíng)情況來(lái)看，廣東1000億養(yǎng)老基金從2012年開(kāi)始投資運(yùn)營(yíng)，兩年收益率超過(guò)6%。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新在接受人民金融專(zhuān)訪時(shí)說(shuō)。
在董登新看來(lái)，《管理辦法》出臺(tái)后，第一批委托投資省份不會(huì)太多，估計(jì)委托總規(guī)模在2000億至3000億元。
數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，地方職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金全國(guó)帳面結(jié)余3.1萬(wàn)億元。董登新說(shuō)，“主要分散在2000多個(gè)統(tǒng)籌單位，要想統(tǒng)一歸集到省政府手中，有較大難度和阻力。”
董登新介紹，截止2015年底，城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余過(guò)千億的省份只有廣東、江蘇、浙江、山東、上海、北京、四川7省。“除廣東省外，其他6省委托投資規(guī)模均不會(huì)超過(guò)500億元，如此算來(lái)，首批簽約規(guī)模大概3000億左右。”
股票類(lèi)投資不超30% 專(zhuān)家稱(chēng)首批不應(yīng)過(guò)高
《管理辦法》規(guī)定，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金限于境內(nèi)投資。特別受人關(guān)注的是，養(yǎng)老金可以投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品等的比例合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。
參考此前社會(huì)保障基金的入市配置風(fēng)格，市場(chǎng)人士認(rèn)為，養(yǎng)老金入市配置將更加保守。
在董登新看來(lái)，養(yǎng)老基金入市將以流動(dòng)性和安全性作為首要目標(biāo)。“同時(shí)，由于養(yǎng)老金帳面結(jié)余中有相當(dāng)規(guī)模是當(dāng)年和次年的備付金，不能被長(zhǎng)期投資所占用。”他表示，在投資標(biāo)的上，養(yǎng)老金入市的初期應(yīng)該是以固定收益證券投資為主。
盡管《管理辦法》中提到股票類(lèi)投資比例不超30%，董登新認(rèn)為，比例最初可以控制在10%，將來(lái)慢慢放開(kāi)。
李忠也曾就養(yǎng)老金入市多次作出說(shuō)明。他表示，進(jìn)入股市的規(guī)模不是政府直接操作的，而是由授權(quán)受托的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)來(lái)運(yùn)作，也不可能很快達(dá)到投資比例的上限。
同時(shí)，《辦法》也規(guī)定，根據(jù)金融市場(chǎng)變化和投資運(yùn)營(yíng)情況，國(guó)務(wù)院有關(guān)主管部門(mén)適時(shí)報(bào)請(qǐng)國(guó)務(wù)院對(duì)養(yǎng)老基金投資范圍和比例進(jìn)行調(diào)整。
哪些人群將受到影響?
華泰證券認(rèn)為，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資管理可能會(huì)成為國(guó)家層面對(duì)經(jīng)濟(jì)或市場(chǎng)調(diào)控的工具，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的入市風(fēng)格可能代表了國(guó)家層面的發(fā)展方向，必然對(duì)所屬領(lǐng)域產(chǎn)生非常重要的影響。
養(yǎng)老金“入市”，將會(huì)帶來(lái)哪些影響?李忠在發(fā)布會(huì)上表示，“總之，我們會(huì)在確保安全的前提下，讓老百姓的養(yǎng)命錢(qián)真正得到保值增值。”
在董登新看來(lái)，地方基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，將會(huì)作為一個(gè)重要機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入資本市場(chǎng)，對(duì)于資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展和一定的增量基金的供給有重要作用和影響。“不管初期規(guī)模多大，但是對(duì)股市都會(huì)構(gòu)成一個(gè)信心的支撐，意味著我們有一個(gè)全新的機(jī)構(gòu)投資者的入市。”
然而，董登新也表示，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金跟個(gè)人的賬戶沒(méi)有太直接的影響。“因?yàn)槲覀兊幕攫B(yǎng)老保險(xiǎn)基金主要是用來(lái)現(xiàn)收現(xiàn)付，和私人產(chǎn)權(quán)沒(méi)有直接關(guān)聯(lián)。但是從基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市來(lái)看會(huì)提供更多保值增值的機(jī)會(huì)，對(duì)于整個(gè)養(yǎng)老金的支付來(lái)講，能提高支付能力，在一定程度上增多基金儲(chǔ)蓄。”
從托管者角度，托管有傭金和管理費(fèi)，增加金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理方面的收益來(lái)源，地方基本養(yǎng)老金的入市將會(huì)進(jìn)一步壯大基金托管、養(yǎng)老金托管的隊(duì)伍，為金融中介帶來(lái)獲利機(jī)會(huì)。
【拓展閱讀】
千呼萬(wàn)喚始出來(lái)。這一次，養(yǎng)老金真的要來(lái)了。10月25日，人社部召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，在通報(bào)2016年第三季度人社工作進(jìn)展情況的同時(shí)，也對(duì)下一步工作作出安排。而在對(duì)下一步工作安排中明確提到：?jiǎn)?dòng)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)，組織第一批委托省份與社�；饡�(huì)簽訂合同，公告第一批養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu)。這意味著養(yǎng)老金在年內(nèi)入市并非虛言。
養(yǎng)老金入市的話題，市場(chǎng)談?wù)摿艘荒暧忠荒�。�?duì)于養(yǎng)老金入市，投資者更是年年盼、月月盼。但養(yǎng)老金是老百姓的養(yǎng)命錢(qián)，基金的性質(zhì)特殊，所以在養(yǎng)老金入市的問(wèn)題上，管理層表現(xiàn)得非常慎重。以致養(yǎng)老金入市千呼萬(wàn)喚難出來(lái)。一直到今年3月，養(yǎng)老金入市的政策性障礙才得以全部清除。就是在這種背景下，養(yǎng)老金入市的前期準(zhǔn)備工作又準(zhǔn)備了半年之久。
管理層對(duì)養(yǎng)老金入市持慎重態(tài)度是不難理解的。畢竟養(yǎng)老金是老百姓的養(yǎng)命錢(qián)，進(jìn)入股市的目的是實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金的保值增值。換一句話來(lái)說(shuō)，養(yǎng)老金入市只能賺錢(qián)不能虧本。但對(duì)于A股市場(chǎng)乃至世界上任何一個(gè)國(guó)家的股市來(lái)說(shuō)，都是很難達(dá)到的要求。而且任何一個(gè)投資者也都不可能達(dá)到這樣的要求。實(shí)際上，養(yǎng)老金進(jìn)入股市同樣存在虧損的可能性。在這方面，世界股市方面是有先例可尋的。比如，在日本，2015年加上今年第一季度，日本政府養(yǎng)老投資基金的損失達(dá)到了近1000億美元。所以，在養(yǎng)老金入市的問(wèn)題上，管理層不能不慎重。
但慎重歸慎重。養(yǎng)老金終究還是向股市走來(lái)了。這一方面是養(yǎng)老金自身存在保值增值的壓力，另一方面中國(guó)股市的發(fā)展也需要養(yǎng)老金這樣的長(zhǎng)線投資者。也正因如此，對(duì)于養(yǎng)老金入市，投資者同樣要保持客觀謹(jǐn)慎的態(tài)度。
一方面對(duì)于養(yǎng)老金的入市不要過(guò)于樂(lè)觀，把股市行情發(fā)展的希望都寄托在養(yǎng)老金入市的身上。畢竟養(yǎng)老金是老百姓的養(yǎng)命錢(qián)，而不是敢死隊(duì)，養(yǎng)老金不可能拉高進(jìn)貨，更不可能做接盤(pán)俠。尤其是在養(yǎng)老金入市初期，養(yǎng)老金進(jìn)入股市的規(guī)模是很有限的。雖然目前全國(guó)養(yǎng)老金結(jié)存規(guī)模超過(guò)4萬(wàn)億，而且按規(guī)定養(yǎng)老金可進(jìn)入股市的比例最高達(dá)到30%，但養(yǎng)老金進(jìn)入股市的過(guò)程是循序漸進(jìn)的。初期規(guī)模能達(dá)到二、三千億元也就是正常水平了。這顯然很難給股市帶來(lái)強(qiáng)刺激。投資者不要把賺錢(qián)的希望或解套的希望寄托在養(yǎng)老金入市的身上。
另一方面市場(chǎng)也沒(méi)有必要對(duì)養(yǎng)老金入市妖魔化，認(rèn)為養(yǎng)老金入市會(huì)引發(fā)股市的大跌。持有這種觀點(diǎn)的投資者普遍認(rèn)為，正因?yàn)轲B(yǎng)老金不會(huì)追高進(jìn)貨，而只會(huì)逢低買(mǎi)進(jìn)，所以為了養(yǎng)老金入市，政策面會(huì)打壓股市，打出一個(gè)低點(diǎn)出來(lái)讓養(yǎng)老金進(jìn)貨。而這種觀點(diǎn)，顯然是把養(yǎng)老金的長(zhǎng)期投資行為短期化了，同時(shí)也把養(yǎng)老金當(dāng)成了一個(gè)投機(jī)炒作者。實(shí)際上，對(duì)于養(yǎng)老金來(lái)說(shuō)，逢低買(mǎi)進(jìn)是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，不急在一時(shí)。而且養(yǎng)老金由于資金量較大，也不可能都買(mǎi)在最低位。所謂打壓股市讓養(yǎng)老金逢低進(jìn)場(chǎng)的觀點(diǎn)，顯然是錯(cuò)誤的。而且這種做法也是有違“三公”的。并且由于目前股市的容量很大，各方面的力量形成一種博弈的格局，股市也不是說(shuō)打壓就可以打壓下去的。
所以，對(duì)于股市來(lái)說(shuō)，養(yǎng)老金入市，它不會(huì)是拉升股市的力量，但它卻是維護(hù)股市穩(wěn)定的力量。而藍(lán)籌股則是養(yǎng)老金重點(diǎn)投資的對(duì)象。因此，養(yǎng)老金入市，帶給中國(guó)股市的將是價(jià)值投資力量的增強(qiáng)。這也是養(yǎng)老金入市對(duì)中國(guó)股市的重要貢獻(xiàn)。所對(duì)對(duì)于養(yǎng)老金入市，投資者需要多一份價(jià)值投資的眼光而少一份投機(jī)炒作的眼光。
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