2015養(yǎng)老金運營管理細則起草解讀
建信養(yǎng)老金管理公司將與原18家受托管理人享有同等角逐管理養(yǎng)老金機會
基本養(yǎng)老保險基金金結(jié)余資金委托投資運營正在提速，12月9日，媒體記者獨家獲悉，目前人力資源和社會保障部、全國社�；鹄硎聲谄鸩蒺B(yǎng)老金運營管理細則。同時，作為國內(nèi)首家專業(yè)養(yǎng)老金管理機構(gòu)，前不久成立的建信養(yǎng)老金管理有限責任公司(簡稱“建信養(yǎng)老金管理公司”)將加入到養(yǎng)老金管理機構(gòu)行列。
9日，中國養(yǎng)老金融50人論壇成立大會在北京舉行，建信養(yǎng)老金管理公司總裁馮麗英在會議間隙接受媒體記者采訪時透露了上述消息。在同一場合，新供給經(jīng)濟學50人論壇理事長、民生銀行董事長洪崎表示，“十二五”期間，我國養(yǎng)老保險制度的改革不斷深化，基本養(yǎng)老保險制度完成并軌，養(yǎng)老基金入市已成定局。
建信養(yǎng)老金管理公司于近日正式成立并開業(yè)，注冊資本23億元，由中國建設(shè)銀行股份有限公司發(fā)起，引入全國社會保障基金理事會作為戰(zhàn)略投資者共同設(shè)立，全國社保基金理事會出資3.45億元，持股15%。建信養(yǎng)老金管理公司是國務(wù)院批準試點設(shè)立的國內(nèi)首家專業(yè)養(yǎng)老金管理機構(gòu)，將專注于養(yǎng)老事業(yè)，提供專業(yè)化養(yǎng)老金管理服務(wù)。全國社�；鹄硎聲顿Y建信養(yǎng)老金管理公司意在拓寬養(yǎng)老金投資管理渠道。
據(jù)媒體記者了解，建信養(yǎng)老金管理公司將與全國社�；鹄硎聲�18家社�；鹁硟�(nèi)委托投資管理人享有同等角逐管理養(yǎng)老金的機會。
“未來還會有新的養(yǎng)老金管理機構(gòu)成立。”中國社科院世界社會保障中心主任鄭秉文向媒體記者透露。
據(jù)鄭秉文推算，截至2014年年底，基本養(yǎng)老保險基金累計結(jié)余約3.5萬億元，扣除預(yù)留支付資金外，預(yù)計全國可以納入投資運營范圍的資金總計約2萬億元，按照30%入市資金上限計算，將有最高6000億元的養(yǎng)老金入市。
郭施亮：養(yǎng)老金入市之際暗示國家認可市場位置
延遲退休，提升養(yǎng)老金投資運營能力等話題，當屬近期備受社會各界高度關(guān)注的熱門話題之一。
然而，針對上述問題，實際上還是與一個問題離不開關(guān)系，那就是我國養(yǎng)老金缺口的持續(xù)擴大，已逐步演變?yōu)橐粋�嚴峻的社會問題了。
鑒于養(yǎng)老金缺口的持續(xù)擴大，其實亦與多個因素離不開關(guān)系。
其中，我國老齡化現(xiàn)象愈發(fā)嚴重，導致養(yǎng)老財政入不敷出，當屬其中最核心的看點之一。再者，我國人均預(yù)期壽命持續(xù)增長，加劇了養(yǎng)老金的支出壓力。與此同時，因我國養(yǎng)老金的支付壓力被延后，由此也迅速加大了未來我國的支付缺口，給我國的養(yǎng)老金增加更大的支出壓力等。
至此，如果能夠緩解我國的養(yǎng)老金缺口，減緩我國養(yǎng)老金的支付壓力，就頗顯關(guān)鍵了。對此，加快提升養(yǎng)老金的投資運營能力，增加養(yǎng)老金的平均收益率水平就顯得格外重要。
事實上，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，從2000年至2014年底，我國養(yǎng)老金保險基金的平均年化收益率僅有2.32%。顯然，對于這一收益率水平，實際上已經(jīng)遠遠低于同期的真實通脹率水平。至此，如何盤活養(yǎng)老基金，并從本質(zhì)上提升養(yǎng)老金的投資運營能力，就顯得相當關(guān)鍵。
其中，加快養(yǎng)老金入市步伐，強化養(yǎng)老金的多元化投資以及專業(yè)化投資，將會進一步提升我國養(yǎng)老金的投資運營能力。
不過，對于養(yǎng)老金入市的問題，也確實引起了社會的廣泛關(guān)注。其中，備受熱議的，莫過于養(yǎng)老基金的資金管理問題以及資金投資安全性的問題。
鑒于前者，必須讓養(yǎng)老金納入財政專戶管理，實行收支兩條線管理，以提升其運營的效率。對于挪用養(yǎng)老基金的人，必須給予嚴懲。
鑒于后者，必須要為養(yǎng)老金的入市創(chuàng)造一個穩(wěn)定而又健康的市場環(huán)境，不能夠讓養(yǎng)老基金承受太多的股市波動風險。顯然，養(yǎng)老基金作為老百姓的養(yǎng)命錢，確保其絕對安全性才是首要任務(wù)。退一步來說，如果讓養(yǎng)老金承受諸如今年6、7月間的股市波動風險，則后果也是不堪設(shè)想的。
實際上，對于養(yǎng)老金的入市，確實存在諸多需要考慮的.地方。然而，在養(yǎng)老金入市之前，國家早已給養(yǎng)老金的入市，作出了嚴厲的比例限制。其中，據(jù)資料顯示，養(yǎng)老金投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。由此一來，實際上也為養(yǎng)老基金降低了投資的風險性。
不可否認，隨著養(yǎng)老金的入市，將會給A股市場帶來諸多的改變�；蛟S，在養(yǎng)老金正式入市之后，其對市場的影響力也將會愈發(fā)明顯。具體而言，主要體現(xiàn)在以下幾大方面。
其一、隨著養(yǎng)老金入市，實際上預(yù)示著市場所處的位置基本屬于“政策底部”。
顯然，作為影響老百姓命運的資金，國家絕不會讓其遭受到更多的損失。因此，在養(yǎng)老金入市之際，實際上也暗示著國家基本認可了市場所處的位置。
其二、養(yǎng)老金真正入市的比例或許不多，但卻給予市場傳遞出更多的積極性信號。
按照相關(guān)規(guī)定，養(yǎng)老金投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。然而，從以往險資入市的比例來看，其實際利用額度并沒有用盡。由此可見，對于更趨穩(wěn)健的養(yǎng)老金而言，它的入市更多會給市場釋放出一定穩(wěn)定的積極信號，而其最終真正入市的比例或許并不高。
其三、養(yǎng)老基金屬于長期性投資基金，其入市有助于提升市場機構(gòu)投資者占比，引導市場的投資行為回歸理性。
一直以來，A股市場的機構(gòu)投資者占比長期未能得到本質(zhì)上地提升。至此，對于以散戶為主導的A股市場而言，實際上也加劇了市場的投機性，給予市場帶來更多的波動風險。與此同時，在實際操作中，因A股市場的制度漏洞較多，不少大資金大機構(gòu)更是借助其特殊的資金、信息等優(yōu)勢來牟取豐厚的利潤。至此，長期以來，部分大資金大機構(gòu)卻比普通散戶更具有投機的色彩。
不過，隨著養(yǎng)老基金的正式入市，未來將會給予A股市場帶來更多的積極性影響。同時，還有望逐步改善A股市場的投資者結(jié)構(gòu)，以進一步強化未來A股市場的機構(gòu)投資者占比，把真正的價值投資理念引導至市場之中，讓市場的投資環(huán)境更趨向于理性化。
時至今日，距離2016年也為期不遠了。至此，在養(yǎng)老金入市之際，確實給了我們一些期待。
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