關(guān)于養(yǎng)老金的入市資金情況
6000億養(yǎng)老金待命入市 五大標(biāo)準(zhǔn)尋養(yǎng)老金入市標(biāo)的
本周二晚間，央行宣布年內(nèi)第二次降準(zhǔn)降息，宣告政府第二輪救市行動(dòng)正式展開，而周五養(yǎng)老金待命入市的消息，更是為瀕臨崩潰的市場信心注入了強(qiáng)勁動(dòng)力。
周五滬深股市雙雙大幅上攻，兩市594只股票漲停，下跌個(gè)股罕見萎縮到19只，令整個(gè)市場暖意洋洋。截至終盤，上證漲4.82%收報(bào)3232.35 點(diǎn)，深證漲5.32%收報(bào)10800.00點(diǎn)，中小板綜、創(chuàng)業(yè)板綜收高5.40%、6.05%雙雙收復(fù)年線。值得注意的是，最近3個(gè)交易日，滬指從見底 2850點(diǎn)起步，短線漲幅已達(dá)13.51%。
2萬億養(yǎng)老金可用于投資
人社部副部長游鈞表示，截至2014年底，養(yǎng)老金累計(jì)結(jié)余3.5萬億，各地除去當(dāng)期支付和支付準(zhǔn)備外，估算約有2萬億養(yǎng)老金可用于投資。
根據(jù)《管理辦法》規(guī)定，養(yǎng)老金投資主要有4個(gè)方向。其中，投資銀行活期存款，一年期以內(nèi)(含一年)的定期存款，中央銀行票據(jù)，剩余期限在一年期以內(nèi) (含一年)的國債，債券回購，貨幣型養(yǎng)老金產(chǎn)品，貨幣市場基金的比例，合計(jì)不得低于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的5%;投資一年期以上的銀行定期存款、協(xié)議存款、同業(yè)存單，剩余期限在一年期以上的國債，政策性、開發(fā)性銀行債券，金融債，企業(yè)(公司)債，地方政府債券，可轉(zhuǎn)換債(含分離交易可轉(zhuǎn)換債)，短期融資券，中期票據(jù)，資產(chǎn)支持證券，固定收益型養(yǎng)老金產(chǎn)品，混合型養(yǎng)老金產(chǎn)品，債券基金的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的135%。
投資股市資金約6000億
同時(shí)，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%;投資國家重大項(xiàng)目和重點(diǎn)企業(yè)股權(quán)的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的20%。
針對社會(huì)較為關(guān)心的股票投資，游鈞稱，股票是成熟的投資產(chǎn)品，投資辦法也規(guī)定了30%的上限。按可用于投資的2萬億養(yǎng)老金測算，大概有6000億元投資股市。
養(yǎng)老金安全是“根本點(diǎn)” 投資運(yùn)營“不會(huì)太遠(yuǎn)”
人力資源和社會(huì)保障部副部長游鈞28日說，貫穿《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》的核心主線是基金安全，必須在保證基金安全的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)基金的保值增值，所以把安全放在首位是必須始終把握的根本點(diǎn)。
游鈞是在28日舉行的`國務(wù)院新聞辦政策例行吹風(fēng)會(huì)上作此表述的。他說，辦法確定了多元化的投資原則，明確基金投資產(chǎn)品有20多種，也就是不能把“雞蛋都放在一個(gè)籃子”里。
這些產(chǎn)品按照風(fēng)險(xiǎn)高低，可分為安全資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。安全資產(chǎn)如銀行存款、債券等固定收益類產(chǎn)品;風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)是股票、證券投資基金等權(quán)益類的產(chǎn)品。而投資國家重大工程、重大項(xiàng)目、國企改制上市等，都會(huì)給予基金優(yōu)惠政策。
“只要把風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比重控制好，是能夠有效分散風(fēng)險(xiǎn)、保持基金長期穩(wěn)定收益的。”游鈞說，判斷基金是否安全，應(yīng)該看它的長期性、整體性，不能因?yàn)槌霈F(xiàn)短期的、暫時(shí)的波動(dòng)，就懷疑其安全性。
同時(shí)，辦法確定要建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，其中受托機(jī)構(gòu)按年度凈收益的1%來提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，投資管理機(jī)構(gòu)按管理費(fèi)的20%來提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，這兩項(xiàng)資金專門用于彌補(bǔ)可能出現(xiàn)的投資虧損。如果受托機(jī)構(gòu)和投資管理機(jī)構(gòu)違規(guī)造成基金損失，還要追究其法律責(zé)任并賠償損失。
“從近幾年看，全國社保基金的年均收益達(dá)到8.36%，企業(yè)年金的年均收益達(dá)到7.87%。”游鈞說，“養(yǎng)老基金交給這些機(jī)構(gòu)來運(yùn)營，我們有理由相信同樣會(huì)獲取良好收益、保障基金安全。”
這位副部長強(qiáng)調(diào)，基金開展市場化運(yùn)營，市場監(jiān)管將成為常態(tài)化工作。“從這幾個(gè)方面著手，是能夠在確保安全的前提下實(shí)現(xiàn)基金保值增值的。”游鈞說。
“從財(cái)政部門來說，下一步就是與有關(guān)部門一起，盡快將基金歸集的辦法、流程定下來。”財(cái)政部副部長余蔚平在吹風(fēng)會(huì)上說，“養(yǎng)老基金開展投資運(yùn)營，應(yīng)該不是太遠(yuǎn)的事情。”
游鈞強(qiáng)調(diào)，養(yǎng)老基金進(jìn)入市場不是為了托市或救市，而是為了基金的保值增值。入市規(guī)模和時(shí)點(diǎn)完全由市場管理機(jī)構(gòu)根據(jù)市場情況自行來確定，政府并不干預(yù)。
五標(biāo)準(zhǔn)尋養(yǎng)老金入市標(biāo)的
雖然養(yǎng)老金投資A股市場沒有時(shí)間表，但哪些股票能被養(yǎng)老金“看上”已經(jīng)成為投資者關(guān)心的問題，對此，西南證券投資顧問陳德、國泰君安投資顧問張濤等業(yè)內(nèi)人士指出，養(yǎng)老金對資產(chǎn)的安全性要求非常高，因此社保基金和保險(xiǎn)資金的擇股思路很可能被養(yǎng)老金借鑒，具體而言，同時(shí)符合以下五條標(biāo)準(zhǔn)的個(gè)股最有可能被養(yǎng)老金“捕獲”。
標(biāo)準(zhǔn)一：個(gè)股體量偏大
對于龐大的養(yǎng)老金來講，一般的小盤股難以滿足其對流動(dòng)性的要求，即便養(yǎng)老金選擇了這類小盤股也很容易導(dǎo)致相關(guān)個(gè)股股價(jià)異動(dòng)或者引發(fā)養(yǎng)老金被動(dòng)“舉牌”，這都與養(yǎng)老金穩(wěn)健投資的理念背離，相形之下體量較大、流通市值在50億元以上的個(gè)股相對適合養(yǎng)老金操作。
標(biāo)準(zhǔn)二：業(yè)績穩(wěn)定增長
按照股價(jià)圍繞上市公司價(jià)值變動(dòng)這一規(guī)律以及社�；痖L期重倉業(yè)績白馬股的經(jīng)驗(yàn)推測，最近三年凈利潤年均復(fù)合增長率在20%以上、在所屬行業(yè)中占據(jù)龍頭地位、動(dòng)態(tài)市盈率不超過所屬板塊平均水平的上市公司最有可能率先獲得養(yǎng)老金的青睞。
標(biāo)準(zhǔn)三：分紅股息率高
養(yǎng)老金的性質(zhì)和用途決定了其不能承受較高的投資損失，具有明確安全邊際的品質(zhì)才符合養(yǎng)老金這類低風(fēng)險(xiǎn)資金的投資需求，因此現(xiàn)金流是否充沛、歷史分紅記錄是否良好、近年來分紅股息率是否超過4%等信息很可能成為養(yǎng)老金重要的擇股參考標(biāo)準(zhǔn)。
標(biāo)準(zhǔn)四：符合政策導(dǎo)向
養(yǎng)老金的政府背景使其對經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)對股市影響的把握和判斷更加精準(zhǔn)，因此可以推斷養(yǎng)老金一旦入市，肯定會(huì)對那些符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向、主營業(yè)務(wù)或經(jīng)營模式具備較強(qiáng)稀缺性、政策扶持持續(xù)性較強(qiáng)的個(gè)股予以優(yōu)先關(guān)注。
標(biāo)準(zhǔn)五：社保險(xiǎn)資增持
鑒于社保基金、保險(xiǎn)資金等低風(fēng)險(xiǎn)基金在擇股上較為謹(jǐn)慎，一旦選定投資標(biāo)的則會(huì)在較長時(shí)間內(nèi)持續(xù)持有，因此投資者可重點(diǎn)梳理那些連續(xù)三個(gè)季度以上獲得社保基金增持的個(gè)股。
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