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2015養(yǎng)老金入市在即
2015養(yǎng)老金入市在即1
相關(guān)方案有望下半年上報國務(wù)院。同時，尹蔚民表示，3.06萬億元養(yǎng)老金將有部分資金入市
“按照目前的規(guī)定，養(yǎng)老保險基金結(jié)余資金只能夠買國債、存銀行，處于一種貶值的狀態(tài)。未來將堅(jiān)持多元化的投資方向，一部分資金將進(jìn)入股市。”3月10日，人力資源和社會保障部部長尹蔚民在十二屆全國人大三次會議記者會上明確表示。
尹蔚民透露，養(yǎng)老保險基金投資運(yùn)營方案有望于今年下半年按程序報請黨中央、國務(wù)院審定。
“按照市場化、多元化投資原則，全國社保基金理事會已經(jīng)是很好榜樣。全國社�；鹄硎聲䦶某闪⒁詠�，十多年的業(yè)績足以證明社會保險基金投資是可以保值增值的，平均收益率達(dá)到8%以上�！币得癖硎荆壳梆B(yǎng)老金除了現(xiàn)收現(xiàn)付之外，有部分的積累，目前養(yǎng)老保險基金累計結(jié)余有3.06萬億元，可以拿來投資運(yùn)營的主要是這一部分資金。
尹蔚民稱，應(yīng)對養(yǎng)老保險基金收支平衡需要采取一些應(yīng)對措施。未來至少可以采取加大擴(kuò)面征繳力度、實(shí)施職工養(yǎng)老保險全國統(tǒng)籌、采取漸進(jìn)式延遲退休年齡、多方面籌措養(yǎng)老保險基金、做好結(jié)余養(yǎng)老保險基金投資運(yùn)營五大措施。
尹蔚民表示，在保障基金絕對安全的前提下，養(yǎng)老保險基金結(jié)余資金投資運(yùn)營堅(jiān)持四條原則：一是市場化原則。充分地發(fā)揮市場機(jī)制的作用，由專業(yè)投資機(jī)構(gòu)按照市場規(guī)律進(jìn)行投資運(yùn)營，使基金能夠得到支撐。二是多元化投資方向。除了繼續(xù)購買國債、存銀行以外，還會選擇一些效益比較好的、有升值前景的項(xiàng)目進(jìn)行投資，特別是注意規(guī)避風(fēng)險。但也不會像有些人士說的，只要是一投資就全部進(jìn)入股市，對進(jìn)入股市肯定有比例的限制。三是相對集中的運(yùn)營。中央制定規(guī)劃與投資政策，適當(dāng)?shù)丶形薪o專業(yè)投資機(jī)構(gòu)來進(jìn)行投資運(yùn)營，避免投資所造成的一些風(fēng)險，而且也更有利于選擇投資的項(xiàng)目。四是加強(qiáng)監(jiān)管，在市場投資運(yùn)營方面，政府要加強(qiáng)監(jiān)管。
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從去年開始，有關(guān)養(yǎng)老金入市的消息就滿天飛。直到上個月，養(yǎng)老金入市的方案才算是正式有了著落。
繼2月中旬，有媒體報道關(guān)于全國社�；穑ㄈ珖鐣Ｕ匣鸬暮喎Q，是國家儲備基金）給多家境內(nèi)委托管理人劃賬約計100億元人民幣資金用于在二級市場購買股票的消息后，養(yǎng)老金入市就成為了市場關(guān)注的焦點(diǎn)。
養(yǎng)老金入市
據(jù)一位內(nèi)部人士表示，養(yǎng)老金入市辦法基本已有定案，將于近日發(fā)布，投資股市的比例最高可能不會超過30%。
近日，中國基金業(yè)協(xié)會會長洪磊也在“中國養(yǎng)老金融50人論壇首屆峰會”上就養(yǎng)老金入市提出了明確的'方案。 他認(rèn)為，養(yǎng)老金入市包括互為支撐的兩個層面，一是由受托人進(jìn)行的大類資產(chǎn)配置管理，為委托人構(gòu)建合理的大類資產(chǎn)組合，匹配委托人風(fēng)險特征和支付需求，化解長周期經(jīng)濟(jì)社會風(fēng)險。另一個層面則是由基金管理人通過公私募基金進(jìn)行的具體投資組合管理，以上市公司內(nèi)在價值為基礎(chǔ)精選投資標(biāo)的、控制投資組合風(fēng)險、獲取與經(jīng)濟(jì)長期增長相一致的穩(wěn)健回報為目標(biāo)，為分配到各大類資產(chǎn)上的養(yǎng)老金提供投資工具。
洪磊認(rèn)為，養(yǎng)老金在經(jīng)過大類資產(chǎn)組合管理后，不直接投資于股票、債券等最終標(biāo)的，而是依據(jù)事先確定的篩選原則，將大類資產(chǎn)分散投資于全市場中符合條件的股票型基金、債券型基金、貨幣型基金或其他專業(yè)性投資工具。
業(yè)內(nèi)人士表示：“作為數(shù)額巨大的金融資產(chǎn)，如何有效應(yīng)對低利率風(fēng)險、通脹風(fēng)險，獲取不低于社會平均生產(chǎn)率增長的穩(wěn)健回報，保證養(yǎng)老金的跨期支付能力不被侵蝕，是維系養(yǎng)老金制度運(yùn)轉(zhuǎn)的一個重大課題�！�
據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，20xx年末全國養(yǎng)老基金累計結(jié)余3.56萬億元。其中，城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老基金累計結(jié)余3.18萬億元，城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老基金累計結(jié)余3845億元。預(yù)計20xx年，基金累計結(jié)余規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大。特別是城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險的基礎(chǔ)養(yǎng)老金全國統(tǒng)籌方案預(yù)計也將出臺實(shí)施，這將進(jìn)一步增強(qiáng)養(yǎng)老基金的支付調(diào)劑能力并擴(kuò)大基金累計結(jié)余規(guī)模。
而養(yǎng)老金入市，對于改善我國資本市場的投資者結(jié)構(gòu)有很大的幫助。專家認(rèn)為：養(yǎng)老金入市不僅有助于改善我國資本市場的投資者結(jié)構(gòu)，而且隨著養(yǎng)老金委托投資具備法律依據(jù)，養(yǎng)老金將進(jìn)入市場化、多元化以及專業(yè)化投資階段，股市作為養(yǎng)老金法定投資渠道，將成為養(yǎng)老金最大化增值的重要投資渠道之一。在實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金保值增值的同時，養(yǎng)老金入市也將在一定程度上改變股市投資者機(jī)構(gòu)，促進(jìn)股市長期投資、價值投資理念形成。
根據(jù)去年8月份，國務(wù)院印發(fā)《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》（以下簡稱《辦法》），為養(yǎng)老金委托投資以及入市提供了法律依據(jù)。
有業(yè)內(nèi)人士表示：“養(yǎng)老金投資首先要注重的是資產(chǎn)安全性，實(shí)現(xiàn)保值；其次要保持相對流動性，保證支付；再次才是資產(chǎn)盈利，實(shí)現(xiàn)增值�！�
對此，民生證券研究員李少君表示：“在實(shí)際操作層面，養(yǎng)老金開始投資運(yùn)營并不等同于入市，因?yàn)轲B(yǎng)老金主要通過委托市場機(jī)構(gòu)投資股市。后續(xù)還需經(jīng)過投資管理和托管機(jī)構(gòu)的遴選、劃撥資金等工作�！�
據(jù)民生證券研究報告顯示，截至20xx年年末，基本養(yǎng)老保險基金累計結(jié)余約3.5萬億元，扣除支付準(zhǔn)備金，可供投資運(yùn)營的養(yǎng)老金約2萬億元。按照《辦法》規(guī)定的30%投資上限計算，養(yǎng)老金入市規(guī)模最高為6000億元。
李少君指出，從長期來看，注重長期投資的養(yǎng)老金，將為股市注入長期穩(wěn)定的增量資金，改善目前我國股市的投資者結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)當(dāng)前偏短期、多投機(jī)性的投資風(fēng)格，有助于股市的健康發(fā)展。
中投顧問產(chǎn)業(yè)與政策研究中心主任扈志亮也表示：“養(yǎng)老金關(guān)系億萬群眾的切身利益，必須將安全性作為投資的首要條件。一方面養(yǎng)老金的投資運(yùn)營應(yīng)以長期穩(wěn)定收益作為目標(biāo)，明確投資上限，不能只顧短期收益而承受更大風(fēng)險；另一方面強(qiáng)調(diào)多元化投資，尋找合適路徑，防止”雞蛋放在一個籃子里“的風(fēng)險。”
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