淺析烏克蘭臨時性外匯管制措施對我國的啟示論文
2013 年年末烏克蘭總統(tǒng)亞努科維奇暫停與歐盟簽署聯(lián)系國協(xié)議的決定拉開了烏克蘭政治危機(jī)的序幕。隨著內(nèi)戰(zhàn)的爆發(fā)、歐美與俄羅斯兩大政治勢力的介入和相互角逐，烏克蘭政治經(jīng)濟(jì)局勢動蕩不安。2015 年年初烏克蘭東部地區(qū)武裝沖突加劇，烏克蘭經(jīng)濟(jì)再次遭受重創(chuàng)。為維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定烏克蘭央行多次采取外匯管制措施限制外匯業(yè)務(wù)。
一、 烏克蘭經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀
(一)烏克蘭政治危機(jī)爆發(fā)，格里夫納貶值加劇2013 年 11月 21 日， 烏克蘭總統(tǒng)亞努科維奇決定暫停與歐盟簽署聯(lián)系國協(xié)議引起支持加入歐盟的烏克蘭人強(qiáng)烈不滿并舉行大 規(guī) 模 抗 議 活動，至此拉開了烏克蘭政治危機(jī)的序幕。親俄與親歐兩大陣營尖銳對立，內(nèi)戰(zhàn)持續(xù)不斷，烏克蘭經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)。自 2014 年 1 月中旬起銀行儲蓄存款大量流失，格里夫納兌美元匯率暴跌，全年累計下跌 50%。2015 年年初，格里夫納再次下挫，匯率水平比政府年初預(yù)測下跌了 30%，這直接導(dǎo)致烏克蘭央行加強(qiáng)臨時性外匯管制。
(二)通貨膨脹加劇，經(jīng)濟(jì)增長大幅下滑2014 年 烏 克 蘭 的 通 貨 膨 脹 率 為24.9%。2015 年 1 月份的通貨膨脹率為3.1%，比 2014 年同期增長了 28.5%。2015 年的前兩個月所有商品的消費價格都有所增長，其中糖類價格上漲 20%，燃料價格漲幅 18%。而最讓烏克蘭政府擔(dān)憂的是為出口創(chuàng)匯貢獻(xiàn)較大的家禽肉類、奶制品產(chǎn)量也在呈下降趨勢。
(三)烏克蘭債務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，償債風(fēng)險加劇2014 年烏克蘭外債總額同比增長10.3%(增長額度為 28.77 億美元)。截至到 2015 年 1 月 31 日國家債務(wù)及國家擔(dān)保債務(wù)總額為11134.61億格里夫納(折合 689.1 億美元)，總的債務(wù)額度已經(jīng)超過國內(nèi) GDP 的 60%。根據(jù)馬斯特里赫特標(biāo)準(zhǔn)，這一數(shù)據(jù)已經(jīng)高于債務(wù)國通貨膨脹和貨幣貶值的風(fēng)險，烏克蘭政府償還外債壓力進(jìn)一步加劇。
(四)黃金外匯儲備持續(xù)縮減，外匯調(diào)控力不從心烏克蘭央行數(shù)據(jù)顯示 2014 年烏克蘭外匯儲備從 204 億美元猛降至 75.3 億美元，2015 年 1 月又減少了 11 億美元，縮減至 64.3 億美元。按照這個速度，國家外匯儲備上半年就可能耗光。導(dǎo)致烏克蘭外匯儲備急劇下降的直接原因是按照俄羅斯、歐盟和烏克蘭三方達(dá)成的協(xié)議，烏克蘭國有石油和燃?xì)夤鞠蚨硖烊粴饧瘓F(tuán)支付天然氣債務(wù) 31 億美元必須在 2014 年底償還完畢，以保證 2015 年的燃?xì)夤⿷?yīng)。
(五)經(jīng)常資本賬戶雙逆差，國際收支嚴(yán)重失衡烏克蘭央行數(shù)據(jù)顯示，2014 年烏克蘭國際收支逆差 133.1 億美元。其中，經(jīng)常賬戶逆差 52.3 億美元，資本和金融賬戶逆差 80.8 億美元。經(jīng)常賬戶逆差主要與工業(yè)生產(chǎn)停頓、東部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施受損、國際市場價格下跌、烏克蘭與俄羅斯貿(mào)易關(guān)系惡化有關(guān)，全年烏克蘭出口下降 14.4%，同時由于格里夫納匯率下跌、內(nèi)需減少導(dǎo)致烏克蘭進(jìn)口下降27.4%。資本和金融賬戶逆差主要由烏克蘭政局動蕩，東部地區(qū)武裝沖突不斷，投資環(huán)境惡化加之宏觀經(jīng)濟(jì)失衡所致。
二、烏克蘭政府采取的臨時性外匯管制措施
(一)2014 年實施的外匯管制措施
1、2014 年 2 月 6 日烏克蘭央行通過第 49 號決議。該決議在很大程度上對企業(yè)法人外匯業(yè)務(wù)辦理程序作出了修改，對個人項下的外匯業(yè)務(wù)限制不多。對企業(yè)法人的限制一是臨時禁止烏克蘭銀行間外匯市場代理客戶進(jìn)行外匯交易，為防止資本外流不允許境內(nèi)企業(yè)向境外企業(yè)提前還貸，向保險公司支付外匯保費以及境外投資等。二是在購匯前企業(yè)需開立用于存放本幣的專戶，自本幣劃轉(zhuǎn)至該賬戶 6 個自然日以后方可購匯。對于個人項下外匯交易的規(guī)定為銀行可在境內(nèi)外個人委托下在銀行間外匯市場購匯，用于經(jīng)常非貿(mào)易項下的資金匯出，但是對額度作出了限制：每人每月匯出最高額度為 5 萬格里夫納。不在該限制范圍內(nèi)的款項有學(xué)費支出，境外醫(yī)療費用支出，境外喪葬費用支出 , 法院等部門判決費用的支出，公民出國定居相關(guān)費用的支出，境外個人在烏克蘭境內(nèi)所得勞動報酬、養(yǎng)老金的支出。
2、2014 年 2 月 27 日烏克蘭通過第 104 號決議。本決議對第 49 號決議進(jìn)行了補(bǔ)充 : 一是在該決議適用期間銀行只能辦理銀行間市場格里夫納與外幣之間的當(dāng)日、隔夜和即期結(jié)售匯業(yè)務(wù)，禁止辦理遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)。二是銀行有權(quán)提前用本幣償還外幣存款(按照辦理吸收外幣存款業(yè)務(wù)當(dāng)日的匯率折算)。三是每個客戶每日內(nèi)不得通過窗口和自動提款機(jī)從經(jīng)常存款賬戶內(nèi)提取超過等值15000 格里夫納的外幣現(xiàn)鈔(按當(dāng)日官方匯率折算)而對客戶的'外幣資金劃轉(zhuǎn)未作限制。四是烏克蘭央行有權(quán)在“銀行間外匯市場協(xié)商確認(rèn)體系”內(nèi)對銀行的業(yè)務(wù)進(jìn)行干預(yù)以維護(hù)銀行間外匯市場的穩(wěn)定。
(二)2015 年年初實施的外匯管制措施
1、2015 年 2 月 23 日通過第 130 號決議。并于 2 月 25 日正式生效，該決議規(guī)定 2 月 25 至 27 日 3 天內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)不得為客戶辦理任何外匯業(yè)務(wù)。此外，又作了如下規(guī)定：一是允許外匯指定銀行在敞口頭寸額度內(nèi)以格里夫納購入外匯現(xiàn)匯用于銀行自身業(yè)務(wù)需求，1 日內(nèi)購匯總額不得超過銀行監(jiān)管資本 銀行監(jiān)管資本指的是監(jiān)管當(dāng)局規(guī)定商業(yè)銀行必須持有的最低資本。 的 0.5%(按照烏克蘭央行格里夫納兌外幣官方匯率折算)。二是銀行辦理總額超過 5 萬美元的進(jìn)口合同預(yù)付款業(yè)務(wù)要求進(jìn)口商提前將格里夫納劃入購匯專戶，審核期限由3 個工作日變?yōu)?4 個工作日。三是如果進(jìn)口合同總額超過 50 萬美元且含有預(yù)付款進(jìn)口商必須在銀行辦理信用證項下支付。四是禁止銀行向客戶發(fā)放的格里夫納貸款用于購匯(即企業(yè)如需償還到期外債可從銀行進(jìn)行外匯貸款，但不能進(jìn)行本幣貸款購匯用于償還外債)。
2、烏克蘭央行 3 月 3 日通過第 160號決議。該決議規(guī)定每日內(nèi)每人購匯額度不得超過等值 3000 格里夫納的外匯，2015 年 6 月 3 日前該限制措施有效。銀行可為境內(nèi)個人辦理售匯及貴金屬售出業(yè)務(wù)，但每家銀行機(jī)構(gòu)售出額度不得高于等值 3000 格里夫納的外匯或者貴金屬。如果境內(nèi)個人購匯僅用于償還外幣貸款，則不受上述規(guī)定額度限制，但銀行售匯額度不得高于貸款協(xié)議上的貸款額度。烏克蘭外匯管制措施對我國的啟示一是外匯管制在短期內(nèi)可以起到一定的積極作用。外匯管制是政府在解決宏觀經(jīng)濟(jì)失衡時常用的方法，在短期劇烈的經(jīng)濟(jì)失衡中，外匯管制可以為政府經(jīng)濟(jì)調(diào)整贏得時間，但長期管制會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的滯后和資源配置的扭曲，反而加重國際收支的失衡。二是保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運行是關(guān)鍵。隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融自由化的高度發(fā)展，從長遠(yuǎn)來看，解決問題的關(guān)鍵不在于外匯管制，而是要保持宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展并探索行之有效運行的金融監(jiān)管體系。三是保持合理的外匯儲備規(guī)模并推進(jìn)儲備資產(chǎn)多元化。促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，推動進(jìn)出口貿(mào)易發(fā)展，增強(qiáng)出口創(chuàng)匯能力。一定的外匯儲備規(guī)模有利于抵御國際金融風(fēng)險，增強(qiáng)調(diào)控和干預(yù)外匯市場的能力。除此之外，在當(dāng)前浮動匯率制下，有必要推進(jìn)完善儲備資產(chǎn)多元化以實現(xiàn)外匯儲備的保值增值目標(biāo)。四是充分發(fā)揮市場在資源配置中決定性作用的同時，加強(qiáng)對跨境資金流動的管理。充分利用國際國內(nèi)兩種資源、兩個市場，推動資本項目雙向開放。在積極推進(jìn)資本項目外匯管理簡政放權(quán)的同時要加強(qiáng)對資金流動的監(jiān)測預(yù)警，探索行之有效的非現(xiàn)場監(jiān)管方法，及時發(fā)現(xiàn)可疑線索并采取有力措施抑制跨境資金套利活動，防范熱錢大進(jìn)大出產(chǎn)生破壞性作用，沖擊境內(nèi)資產(chǎn)價格，增大金融風(fēng)險。
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