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新聞：中國(guó)券商借助股市彎沉融資
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對(duì)于中國(guó)股市，一直都是風(fēng)起云涌，各種風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，中國(guó)各種各樣的的券商都是不斷的發(fā)現(xiàn)新的商機(jī)， 近來(lái)估值飆升，投資者押注該行業(yè)正進(jìn)入一個(gè)新的黃金時(shí)代，得益于節(jié)節(jié)上漲的股市和金融創(chuàng)新帶來(lái)的新業(yè)務(wù)。
雖然多數(shù)券商并不迫切需要更多資金，但各家券商已利用不斷上升的估值來(lái)募集廉價(jià)資本。
“在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，大家只記得券商在2007年牛市時(shí)境遇不錯(cuò)，此后隨著市場(chǎng)下跌，交易傭金枯竭，表現(xiàn)一直較差，”國(guó)海富蘭克林基金管理公司(Franklin Templeton Sealand Fund Management)在上海的基金經(jīng)理徐荔蓉表示。“現(xiàn)在市場(chǎng)正在重新審視，意識(shí)到情況已經(jīng)改變。它們對(duì)傭金的依賴(lài)已大幅下降。”
中型券商——國(guó)信證券(Guosen Securities)昨日在深圳上市，股價(jià)飆升44%，達(dá)到新股首日漲幅上限。國(guó)信證券本月進(jìn)行的70億元人民幣(合11億美元)首次公開(kāi)發(fā)行(IPO)是中國(guó)內(nèi)地自2011年以來(lái)最大的。
與此同時(shí)，中國(guó)資產(chǎn)規(guī)模最大的券商——中信證券(Citic Securities)周日在監(jiān)管申報(bào)文件中表示，將通過(guò)定向增發(fā)在香港募資300億港元(合39億美元)。自10月以來(lái)，中信證券在香港上市的股票上漲了52%。
中信作出宣布之前，中國(guó)第二大券商海通證券(Haitong Securities)上周進(jìn)行了類(lèi)似的300億港元股票發(fā)售。海通證券的股價(jià)自10月以來(lái)上漲了44%。
中國(guó)的券商傳統(tǒng)上依靠交易傭金、IPO承銷(xiāo)和與股市上漲關(guān)聯(lián)的其他營(yíng)收來(lái)源。投資者正在押注，新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域(如保證金貸款、企業(yè)貸款承銷(xiāo)和證券化)將創(chuàng)造新的利潤(rùn)來(lái)源。
16x9 但分析師們警告稱(chēng)，最近幾周券商股票的漲勢(shì)(顯著跑贏今年全球表現(xiàn)最佳的大型股市——中國(guó)A股大盤(pán))，看起來(lái)有點(diǎn)過(guò)頭。
摩根士丹利(Morgan Stanley)的中國(guó)金融分析師徐然(Richard Xu)表示，投資券商本質(zhì)上是對(duì)股市大盤(pán)的下注。他估計(jì)，股市相關(guān)業(yè)務(wù)仍占券商總營(yíng)收的56%至86%。
12月，隨著股市大漲，上海和深圳的股票交易總額平均達(dá)到每日7990億元人民幣，遠(yuǎn)高于2014年頭11個(gè)月的日均2520億元人民幣。但如果市場(chǎng)回落或僅僅是漲勢(shì)趨緩，交易量很可能再度下降，影響傭金收入。
相對(duì)于券商來(lái)說(shuō)，值得人們擔(dān)憂(yōu)的問(wèn)題還有很多，新的業(yè)務(wù)線也不一定能夠打開(kāi)好的局面，而且銀行也不能夠保障有足夠的資金貸款，商業(yè)銀行正越來(lái)越多地參與貸款承銷(xiāo)，它們?cè)诠窘杩钊撕蛡鶆?wù)投資者之間扮演中介角色，以賺取一筆費(fèi)用。這使他們與券商形成競(jìng)爭(zhēng)。
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