國(guó)際、國(guó)內(nèi)白銀價(jià)格差異不斷拉大

　　9月18日，上海自貿(mào)區(qū)黃金國(guó)際板正式上線，這使得國(guó)際、國(guó)內(nèi)白銀價(jià)格的差異進(jìn)一步拉大，其中差異最高的達(dá)到了12.3%。那么這給投資者帶來(lái)了什么影響呢?面對(duì)這種情況，業(yè)內(nèi)人士又有何看法呢?

　　上周，上海自貿(mào)區(qū)黃金國(guó)際板“橫空出世”，部分國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投機(jī)提前“托市”，導(dǎo)致國(guó)際、國(guó)內(nèi)白銀市場(chǎng)的價(jià)格差異進(jìn)一步拉大，兩個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)的報(bào)價(jià)差異高達(dá)12.3%。至此國(guó)內(nèi)國(guó)際白銀價(jià)格出現(xiàn)較大差異的時(shí)間長(zhǎng)達(dá)1個(gè)半月，歷史上非常罕見(jiàn)。不少投資者判斷失誤，“做空”投資騎虎難下;有人支付了數(shù)萬(wàn)元持倉(cāng)費(fèi)，而沒(méi)有機(jī)會(huì)選擇獲利了結(jié)出局。而在國(guó)際市場(chǎng)方面，美元指數(shù)走強(qiáng)，國(guó)際金價(jià)收市再次刷新了8個(gè)月新低至1215美元/盎司;國(guó)際銀價(jià)跟隨“跳跌”，上周六凌晨在紐約市場(chǎng)以17.84美元/盎司報(bào)收，刷新了4年半的新低。

　　近期，國(guó)內(nèi)、國(guó)際白銀報(bào)價(jià)出現(xiàn)較大差異，時(shí)間長(zhǎng)達(dá)一個(gè)半月。本報(bào)媒體人隨機(jī)找到上周最后一個(gè)交易日的4個(gè)時(shí)點(diǎn)進(jìn)行比對(duì)，均發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨白銀報(bào)價(jià)要比國(guó)際現(xiàn)貨白銀報(bào)價(jià)高出12%以上。

　　比如北京時(shí)間9月19日15：30，上海黃金交易所黃金現(xiàn)貨Ag(T+D)的報(bào)價(jià)為4.086元/克，但在國(guó)際市場(chǎng)上，歐洲市場(chǎng)現(xiàn)貨白銀同一時(shí)點(diǎn)的報(bào)價(jià)只有18.45美元/盎司。按照當(dāng)日當(dāng)時(shí)美元兌人民幣6.1372的匯價(jià)計(jì)算，后者折合3.64元/克，與國(guó)內(nèi)報(bào)價(jià)的差異高達(dá)12.3%。

　　而當(dāng)日同一時(shí)點(diǎn)的國(guó)內(nèi)國(guó)際黃金價(jià)格報(bào)價(jià)基本一致，國(guó)際報(bào)價(jià)折合人民幣為241.3元/克，國(guó)內(nèi)報(bào)價(jià)為242.07元/克，彼此差異不足1%。

　　從價(jià)格走勢(shì)圖來(lái)看，白銀出現(xiàn)如此巨大的國(guó)內(nèi)國(guó)際差異，時(shí)間已經(jīng)長(zhǎng)達(dá)一個(gè)半月。自從8月初以來(lái)，白銀跟隨黃金價(jià)格走出了短線下跌行情，國(guó)際、國(guó)內(nèi)價(jià)格的差異就開始越拉越大，由最初的5%以內(nèi)擴(kuò)大到了目前的12%以上，上周差異已經(jīng)“登峰造極”。

　　媒體人先后采訪了廣東省內(nèi)的幾家大型貴金屬投資企業(yè)，均認(rèn)為如此長(zhǎng)時(shí)間里出現(xiàn)的巨大差異，在上海黃金交易所的11年歷史上應(yīng)是首次。廣東省黃金協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示：國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)的黃金價(jià)格報(bào)價(jià)與國(guó)際市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)度高達(dá)98%以上，白銀價(jià)格稍低，但也常規(guī)維持在96%以上，出現(xiàn)超過(guò)10%的差異，均屬于非正常狀態(tài)。

　　對(duì)此差異，廣東省黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)謝春推測(cè)，應(yīng)是諸多的市場(chǎng)投機(jī)資金借著上周的國(guó)際板上市“做多托市”，使得白銀價(jià)格在整體走跌的過(guò)程中困難重重、屢次遇到巨大阻力，最終導(dǎo)致與國(guó)內(nèi)價(jià)格相去甚遠(yuǎn)。媒體人尋覓到了廣東的一家投資機(jī)構(gòu)，其承認(rèn)在8月中下旬即開始用自有資金逐步“抄底”國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨白銀，先后投入的資金高達(dá)數(shù)千萬(wàn)元。

　　如此巨大差異也體現(xiàn)了國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)于“上海金”價(jià)值的重視。上海自貿(mào)區(qū)為什么會(huì)推出國(guó)際板?就是要讓中國(guó)黃金產(chǎn)業(yè)爭(zhēng)取到自主定價(jià)權(quán)。

　　最后，適逢國(guó)際金融市場(chǎng)的.動(dòng)蕩期，越是市場(chǎng)的不確定性強(qiáng)，國(guó)際貴金屬的各個(gè)地區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)就越容易出現(xiàn)較大的差異。

　　散戶千萬(wàn)元做空“竹籃打水一場(chǎng)空”

　　對(duì)于數(shù)量眾多的廣東T+D散戶來(lái)說(shuō)，“上海金”強(qiáng)勢(shì)出場(chǎng)，使得國(guó)際、國(guó)內(nèi)價(jià)格差異拉大，影響了投資者對(duì)于T+D投資的判斷力。媒體人采訪了廣州市內(nèi)三位投資者，近期均騎虎難下。

　　大偉(化名)是個(gè)資深散戶，手里拿著1000多萬(wàn)元的資金投資上海黃金交易所的t+d，8月底建倉(cāng)“做空”近600千克的白銀。“當(dāng)時(shí)每千克的國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)差異是200元，而上周五夜盤的差異已拉大到500元(幅度約15%)，收市在450元。早知道國(guó)內(nèi)金跌得不如國(guó)際金慢，我是不會(huì)拿如此多的資金來(lái)"做空"的。我還在天津貴金屬、廣東貴金屬兩個(gè)市場(chǎng)開了賬戶，后兩者跟隨國(guó)際報(bào)價(jià)，如果當(dāng)時(shí)將錢移到這兩個(gè)市場(chǎng)去，就不會(huì)損失機(jī)會(huì)成本。”

　　不僅如此，按規(guī)定，大偉每天還要為持有的600千克白銀支付近5000元的“空付多”持倉(cāng)費(fèi)，20余天的費(fèi)用就已經(jīng)付出了10萬(wàn)元。

　　媒體人電話問(wèn)詢了上海黃金交易所的相關(guān)中層管理者，對(duì)方告訴媒體人：白銀價(jià)格出現(xiàn)較大差異，也曾在2010年下半年短時(shí)間出現(xiàn)過(guò)，當(dāng)時(shí)交易所曾發(fā)公告告知投資者：該市場(chǎng)白銀T+D并不跟隨國(guó)際市場(chǎng)報(bào)價(jià)而變動(dòng)。如今“上海金”國(guó)際板推出了，交易所就更沒(méi)有責(zé)任與義務(wù)控制價(jià)格、跟隨國(guó)際而價(jià)格變動(dòng)了。為此，如果入市投資貴金屬放大類產(chǎn)品，投資者應(yīng)學(xué)會(huì)自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

　　有廣東省黃金協(xié)會(huì)諸多業(yè)內(nèi)人士則建議，交易所報(bào)價(jià)應(yīng)該建立比較完善的預(yù)警與提示機(jī)制，盡量減少投資者的不必要損失。

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