保險業(yè)的投資收益跌在哪兒？

　　在保費高增長的上半年，保險業(yè)的利潤卻并未同步爆發(fā)。

　　7月28日，據(jù)保監(jiān)會公布數(shù)據(jù)，上半年保險業(yè)經(jīng)營效益較去年同期有所下降。預(yù)計利潤總額同比下降54.05%，降幅較一季度略有收窄;行業(yè)資金運用收益率2.47%，同比下降2.69個百分點。

　　保監(jiān)會相關(guān)人士分析，上半年保險業(yè)業(yè)績下滑主要是受資本市場、股市等因素影響。而對于下半年保險業(yè)的發(fā)展，保監(jiān)會相關(guān)人士認為，下半年利差風險仍會比較突出，增加險企在資產(chǎn)配置方面的難度，而且行業(yè)的整體經(jīng)濟效益還會持續(xù)受到資本市場的影響。

　　利潤總額同比下降五成

　　保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，保險業(yè)實現(xiàn)原保險保費收入18812.82億元，同比增長37.29%，增幅較上年同期上升18.02個百分點。財產(chǎn)險業(yè)務(wù)實現(xiàn)原保險保費收入4301.97億元，同比增長7.07%，增幅同比下降3.83個百分點;壽險業(yè)務(wù)實現(xiàn)原保險保費收入11761.02億元，同比增長45.02%，增幅同比上升23.75個百分點。

　　值得一提的是，保費的快速上漲并未給險企的收益帶來太大變化。相反，受資本市場一季度快速下挫和費用上升影響，上半年保險業(yè)經(jīng)營效益較去年同期有一定幅度下降，但較一季度有所改善。

　　據(jù)悉，上半年，保險公司預(yù)計利潤總額1055.86億元，同比減少1241.99億元，下降54.05%，降幅較一季度收窄1.24個百分點。“投資收益的下降主要是受資本市場影響，整個行業(yè)是減少了一千多億元，其實僅股票和證券類基金投資方面就減少了兩千多億元。”保監(jiān)會統(tǒng)計信息部統(tǒng)計管理處調(diào)研員、副處長段海洲向記者表示，外在投資環(huán)境惡化是險企經(jīng)營效益下滑的最主要因素。

　　數(shù)據(jù)顯示，上半年險企在多方面的投資收益均出現(xiàn)了下滑。上半年，銀行存款和債券余額合計65683.67億元，占資金運用余額的52.28%，實現(xiàn)收益1428.92億元，比去年同期減少26.19億元。股票和證券投資基金余額合計16959.44億元，占資金運用余額的13.50%，實現(xiàn)收益241.44億元，同比減少2612.10億元。

　　“權(quán)益類投資方面的收益和固收類產(chǎn)品收益下降是導(dǎo)致險企收益下滑的主要原因。”某險資高管分析稱，在市場流動性充裕的大環(huán)境下，固收類產(chǎn)品的收益率下降得十分厲害。

　　除卻外在因素，段海洲還認為，產(chǎn)險機構(gòu)收益的下滑跟當下推行的商業(yè)車險費率改革有一定聯(lián)系。“在商車費改的推行中，產(chǎn)險的費用支出是上升的，導(dǎo)致承保率有所下降，這一塊業(yè)務(wù)對產(chǎn)險企業(yè)的收益有一定影響。”

　　下半年利差風險依然突出

　　上半年業(yè)績已成定局，但監(jiān)管部門會如何看待下半年險企的整體運營和保費發(fā)展呢?

　　段海洲認為，目前低利率的環(huán)境對保險業(yè)的資本配置影響很大，而且這一影響還會繼續(xù)。他預(yù)測，下半年利差風險仍會比較突出，增加險企在資產(chǎn)配置方面的難度，行業(yè)的整體經(jīng)濟效益將持續(xù)受到資本市場的影響。

　　與投資收益不同，監(jiān)管部門對下半年險企的保費規(guī)模持有預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，上半年普通壽險和健康險業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)原保險保費收入7504.41億元和2359.33億元，同比分別增長79.45%和89.37%。“下半年普通壽險業(yè)務(wù)、健康險業(yè)務(wù)仍然會繼續(xù)增長。”段海洲稱，主要是由于普通壽險費改、稅優(yōu)健康險政策和產(chǎn)品的推出，并預(yù)測普通壽險，尤其是健康險強勁的增長勢頭將會延續(xù)。

　　近年來，國家出臺了一系列相關(guān)措施來推動健康險的發(fā)展。保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，超百家險企相繼開展商業(yè)健康保險業(yè)務(wù)，2300多種產(chǎn)品涵蓋了疾病險、醫(yī)療險、護理險和失能收入損失險四大類。

　　“如果用30%增速來算，2020年整個健康險的市場規(guī)�？蛇_九千億元的水平。”埃森哲咨詢公司咨詢總監(jiān)張志剛稱。多個業(yè)內(nèi)專家也表示，未來10~20年是我國商業(yè)健康保險發(fā)展的黃金時期。

　　國內(nèi)首批私人銀行從業(yè)人員，曾任國有控股大型商業(yè)銀行私人銀行總部產(chǎn)品部總經(jīng)理。曾在歐洲、中國香港等地私人銀行和資產(chǎn)管理機構(gòu)任職，具有豐富的私人銀行、財富管理和資產(chǎn)管理領(lǐng)域的從業(yè)經(jīng)驗。

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