應(yīng)對通脹理財?shù)氖貏t

　　守則1

　　少儲蓄多投資

　　對于目前的財富人群來說，應(yīng)對通脹的擔(dān)心已經(jīng)成為最大的危機。

　　從歷史看，每個經(jīng)濟周期中，通脹來臨前的一個典型特征，就是部分資產(chǎn)價格開始大幅上漲，而且這種上漲往往先于日用消費品價格的上漲，上半年的房價和股價就是一個佐證。因此，為防范通脹，最有效的一種方式就是在通脹到來之前，將人民幣變成具備升值潛力的人民幣資產(chǎn)，換句話說，給手上的人民幣也賦予"漲價"的權(quán)利。

　　說到人民幣資產(chǎn)，它的分類非常廣泛，人們熟知的短期國債、公司債、企業(yè)債、貨幣市場基金、債券型基金、股票型基金、a股和h股股票、銀行理財產(chǎn)品、不動產(chǎn)以及期貨產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、私募產(chǎn)品、古董藝術(shù)品都屬于人民幣資產(chǎn)的范疇。

　　如果能有效利用資產(chǎn)升值的空間進(jìn)行投資，那么我們手中的人民幣不僅能躲過通貨膨脹的陰影，還能賺得超額的利潤。

　　守則2

　　買股票首選三大類

　　通脹預(yù)期在近期的股票牛市行情中也成了炒作題材。不少投資人跟風(fēng)進(jìn)場，進(jìn)一步推高了資產(chǎn)價格。不過，很少有投資者注意到板塊與通脹之間的內(nèi)在關(guān)聯(lián)，而這一點對資產(chǎn)配置的作用卻是舉足輕重的。

　　不同類型的上市企業(yè)，在通脹中受到的損益也是截然不同的。舉例來說，食品生產(chǎn)企業(yè)由于受到上游農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)價格上漲的影響，削減了利潤空間，間接影響了股價，所以，通脹對這類企業(yè)是不利因素。以此反推，資源類、金融類和地產(chǎn)類企業(yè)卻是最先受益于通脹的板塊。

　　資源類企業(yè)包括石油、煤炭、有色、金屬、黃金等，由于處于產(chǎn)業(yè)鏈頂端，這一行業(yè)也將是通脹環(huán)境下受益最大的群體。因此，無論是看好經(jīng)濟的樂觀派，還是看淡經(jīng)濟的悲觀派，都會不約而同地增加對資源類資產(chǎn)的配置性需求。

　　金融類企業(yè)作為早周期行業(yè)，一旦通脹來臨，央行必然要通過加息抑制通脹，屆時銀行的利息收入就會相應(yīng)增加，所以以銀行為首的金融股也將成為通脹的受益群體，適當(dāng)配置銀行股具備一定的防通脹作用。

　　地產(chǎn)類企業(yè)方面，上半年房地產(chǎn)市場的火爆趨勢不言而喻，而且由于通脹預(yù)期、寬松的信貸環(huán)境和低利率借貸成本等多項因素，將釋放出更多的投資性需求，從而對沖剛性需求的下降，共同維持地產(chǎn)板塊的強勢表現(xiàn)，因此該板塊中長期對抗通脹的`優(yōu)勢毋庸置疑，尤其地產(chǎn)儲備量大的個股品種將是其中的優(yōu)選。

　　守則3

　　踏準(zhǔn)央行調(diào)息節(jié)拍

　　每一輪通脹發(fā)生時，為抑制物價上漲，央行往往會利用加息手段進(jìn)行調(diào)控，此時，市場利率就會上行。因此，防通脹的一個重要觀點，就是抓住調(diào)息的節(jié)拍。

　　在收益可隨利率浮動的產(chǎn)品中，首屈一指的就是貨幣市場基金，這類基金的配置重點可以是央票、同業(yè)存款利率等資產(chǎn)，及時把握利率變化及通脹趨勢，獲取穩(wěn)定收益，因此具備防范通脹的作用。

　　相反，債券類產(chǎn)品就不具備利率同步浮動的功能。在通脹來臨時，央行加息使市場利率上升，同時也會導(dǎo)致債券價格下跌，因而債券類產(chǎn)品包括純債券型基金、掛鉤債券的理財產(chǎn)品都無法享受到加息帶來的收益。

　　還有一些理財產(chǎn)品，雖然不與利率同步，但它的收益也與通脹看齊。例如，掛鉤農(nóng)產(chǎn)品的銀行理財產(chǎn)品，當(dāng)通脹來臨時，農(nóng)產(chǎn)品價格的上升就能直接表現(xiàn)為產(chǎn)品收益的增加。值得注意的是，一般來說，這類產(chǎn)品是由銀行從投行手中購買某個看漲或看跌期權(quán)，也就是說，銀行募集資金大部分用以保本，而以投資期權(quán)的部分用來博取浮動的高收益，因此配置這類產(chǎn)品相對更穩(wěn)健。

　　即使投資收益不能跟隨市場利率浮動，只要收益本身能夠覆蓋可能到來的通脹率，那么這類投資也具備防通脹作用。信托產(chǎn)品就是其中的一類，這類產(chǎn)品購入門檻較高，一般在100萬元以上，雖然在市場利率上升時不能跟隨浮動，但該類產(chǎn)品操作靈活，一般為1-2年期的產(chǎn)品，部分產(chǎn)品還可以通過轉(zhuǎn)讓形式變現(xiàn)。從歷史數(shù)據(jù)來看，信托產(chǎn)品作為中長期投資的價值尤為明顯，平均五年的復(fù)合收益率可以達(dá)到40%，基本覆蓋了未來利率調(diào)升的空間。

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